Pozbyli się nieco akcji i ryzyka z portfeli

Dość duża kwota - 2,8 mld zł - trafiła do funduszy w ubiegłym miesiącu. A jednak zarządzający więcej akcji sprzedali niż kupili. Jak lokowali pieniądze klientów?

W grudniu 2006 r. saldo zakupów funduszy inwestycyjnych i emerytalnych na rynku akcji było ujemne i wyniosło minus 427 mln zł - podały Analizy Online. Byłoby jeszcze gorzej, gdyby nie OFE. Fundusze emerytalne zachowują się zazwyczaj inaczej niż fundusze inwestycyjne - kupują na spadkach. Sprzyjała temu grudniowa przecena na giełdzie. Według Analiz Online, w grudniu OFE dokupiły akcji za ok. 380 mln zł (po odjęciu wartości sprzedanych walorów).

Po drugiej stronie - sprzedających - ustawiły się fundusze inwestycyjne, które pozbyły się akcji o wartości ponad 800 mln zł. Tymczasem kwota, którą klienci wpłacili do TFI w grudniu, sięgnęła 2,8 mld zł. Lepiej było jedynie w lutym i w listopadzie. Jaką strategię lokowania pieniędzy przyjęli zarządzający w ubiegłym miesiącu?

Twierdzą, że raczej zwiększali zaangażowanie na rynku akcji niż je redukowali. Nie chcą jednak ujawniać dokładnych danych.

- Lokujemy na rynku akcji zwykle około połowy pozyskanych środków - mówi Sebastian Buczek, prezes ING TFI. Dodaje, że grudzień nie różnił się pod tym względem specjalnie od wcześniejszych miesięcy.

- Nie redukowaliśmy zaangażowania w akcje - mówi Piotr Przedwojski, zarządzający funduszem Arka BZ WBK Akcji.

Za wyprzedaż akcji odpowiedzialne są prawdopodobnie niektóre fundusze zrównoważone i stabilnego wzrostu. Dostały w grudniu najwięcej pieniędzy ze wszystkich grup funduszy, a na uszczuplanie portfela akcyjnego mogły sobie pozwolić dzięki elastycznej strategii lokowania aktywów.

Przykładem mogą być fundusze DWS TFI. Zarządzający DWS Zabezpieczenia Emerytalnego zmniejszył zaangażowanie w walory spółek giełdowych o 4,6 punktu procentowego (do 35,9 proc.). W przypadku DWS Zrównoważonego wartość akcji w aktywach spadła o 11,6 punktu procentowego, sięgając nieco ponad 50 proc. aktywów.

Zrealizowany zysk zarządzający mogli ulokować w papierach dłużnych. Wydaje się, że wciąż nie zdecydowali się na zagraniczne inwestycje. Twierdzą, że polska giełda jest zbyt atrakcyjna w porównaniu z rynkami zewnętrznymi.

Opinie

Sebastian Buczek

prezes ING TFI

Zainteresowanie klientów

jest nie mniejsze niż w grudniu ubiegłego roku

Myślę, że dla całego rynku bieżący miesiąc okaże się lepszy pod względem wartości wpłaconych przez klientów pieniędzy niż grudzień ubiegłego roku, kiedy to towarzystwa funduszy inwestycyjnych pozyskały 2,7 miliarda złotych. Tak będzie z pewnością

w naszym przypadku. Największym zainteresowaniem cieszy się nadal ING Subfundusz Budownictwa

i Nieruchomości Plus i ING Subfundusz Selektywny Plus. Ten pierwszy należy do kategorii funduszy

zrównoważonych.

Wydaje się, że duży wpływ na ostateczną wielkość wpłat do tej grupy produktów w całej branży będą miały promocje funduszy zrównoważonych dwóch

towarzystw: BZ WBK AIB TFI i PKO TFI.

Cezary Burzyński

wiceprezes

TFI PZU

Pod koniec roku można było zaobserwować

zwiększony popyt na fundusze zrównoważone

i stabilnego wzrostu. To efekt wysokich cen akcji,

co podwyższa ryzyko korekty.

Nie sądzę, żeby zarządzający funduszami

inwestycyjnymi znacząco zwiększyli zaangażowanie na zagranicznych rynkach. Szukamy co prawda okazji do zakupów poza polską giełdą, ale raczej nie na taką skalę, która spowodowałaby odpływ pieniędzy

z warszawskiego parkietu.

Myślę, że także w tym roku zarządzający będą

raczej zwiększać udział akcji w portfelach funduszy.