Hoop i Kofola kończą już wyceny

Nie jest pewne, czy właściciel Kofoli, KSM Investment, będzie sam kontrolował spółkę po jej połączeniu z Hoopem

W tym tygodniu powinniśmy dowiedzieć się, ile akcji nowej, kierowanej emisji Hoopa trafi do właściciela Kofoli, KSM Investment, w związku z planowanym połączeniem dwóch firm, produkujących napoje . Jak powiedział "Parkietowi" Marek Jutkiewicz, wiceprezes Hoopa, spółki doszły już do porozumienia w sprawie wyceny każdej z nich. - Obecnie trwają już tylko techniczne ustalenia dotyczące przeprowadzenia fuzji - dodaje M. Jutkiewicz.

KSM ma już 14 procent

Ponad miesiąc temu zarząd Hoopa zapowiadał, że parytet wymiany akcji zostanie ustalony zaraz na początku września, tak aby miesiąc później gotowe było memorandum informacyjne, które ma być podstawą dla przeprowadzenia emisji. Wówczas konsolidacja mogłaby być możliwa od początku 2008 r. Czy w związku z przesunięciem terminów fuzja się opóźni? - Niekoniecznie, mamy pomysł, jak przyspieszyć cały proces - mówi Jutkiewicz, nie zdradzając na razie szczegółów.

Obecnie kapitał zakładowy Hoopa dzieli się na nieco ponad 13 mln walorów, z których 1,8 mln (dających 14 proc. głosów) jest już w posiadaniu KSM Investment. Luksemburska firma, należąca do greckiej rodziny Samarasów, kupiła akcje w transakcjach pakietowych od prezesa Hoopa Dariusza Wojdygi: 0,5 mln walorów po 33,26 zł i 1,3 mln walorów po 30 zł. Łącznie więc zapłaciła 55,6 mln zł.

Czy będą mieli większość?

Według analityków DM Millennium, właściciele Kofoli powinni dostać około 12,5 mln nowych papierów Hoopa. Zdaniem specjalistów, jeżeli za podstawę do wyliczeń parytetu wziąć cenę akcji Hoopa sprzed upublicznienia informacji o fuzji w marcu tego roku (średnia z trzech poprzedzających miesięcy to 26,4 zł, w piątek kurs wyniósł 41,8 zł) oraz wskaźnik cena/zysk za 2006 r. i pierwsze miesiące 2007 r. (18,7), liczba wyemitowanych walorów powinna wynosić 10,7 mln. Analitycy ocenili jednak, że Kofola pomimo niższych przychodów i strat w Polsce i na Węgrzech (na których to rynkach jest obecna od niedawna) miała w 2006 r. dużo wyższą rentowność netto niż Hoop (w Hoopie 2,7 proc., a w Kofoli 6,2 proc.). Można więc sądzić, że liczba wyemitowanych akcji przez giełdową firmę będzie wyższa niż 10,7 mln. Z drugiej strony, w ciągu ostatniego półrocza Hoop znacznie poprawił rentowność netto, która przekroczyła już 5 proc.

Gdyby rzeczywiście KSM Investment otrzymał około 12 mln papierów za majątek Kofoli, to wówczas miałby pakiet kontrolny połączonej spółki Kofola-Hoop. Z naszych informacji wynika jednak, że dopiero połączone udziały KSM i wiceprezesa Hoopa Marka Jutkiewicza dadzą większość na WZA. Ten ostatni ma obecnie nieco ponad 4 mln papierów i 29,64 proc. głosów. Nie wiadomo, czy swoje 28,4 proc. udziałów zachowa prezes Dariusz Wojdyga.