Nomura
Jeśli polski eksport ma zachować konkurencyjność, konieczne będzie obniżenie wartości złotego - stwierdza w komentarzu na temat polskiej sceny makroekonomicznej największy japoński dom maklerski - Nomura. Prognozuje on, że NBP obniży w tym roku stopy procentowe o 3,5-4%.Stopę naszego wzrostu gospodarczego na ten rok, podobnie jak niemal wszystkie większe instytucje finansowe, z wyjątkiem CSFB, szacuje Nomura na 4,5%, na rok przyszły zaś - na 5,0%. W przypadku inflacji odpowiednie wartości wynoszą 7,3% i 6,5%, a bezrobocia - 9,5% i 6,5%. Odnotowując spadek popytu na polskie produkty na rynkach UE, Nomura spodziewa się, iż w br. deficyt płatności bieżących przekroczy 5% PKB, ale sądzi, że ze sfinansowaniem go nie powinno być kłopotu, poprawy koniunktury eksportowej oczekuje zaś w 2000 r.Na rynku akcji Nomura rekomenduje w styczniu do kupna: BH, BIG--BG, BPH, BRE, ComputerLand, Exbud, Kredyt Bank BPI, Lentex, Mostostal Export, Softbank, Stomil Sanok i WBK. Trzymać zaleca: Agros, Amerbank, BSK, Będzin, BFK, BOŚ, Celuloza Świecie, Dębica, Górażdże, Kęty, KGHM, Mostostal Zabrze, Okocim, Optimus, Grupa Pekao, PPABank, Prokom, Stomil Olsztyn i Żywiec.Przeciętną stopę wzrostu zysku na akcję na całym polskim rynku Nomura prognozuje na 16,1%, przeciętną dla giełdowych banków na 16,0%, a przeciętną bez banków - również na 16,1%. W 2000 r. przeciętny wzrost na całym rynku powinien osiągnąć 20,1%, przeciętna w grupie banków - 24,4%, ale wśród pozostałych spółek giełdowych tylko 15,1%.Z monitorowanych przez Nomurę 32 polskich spółek giełdowych największy zysk w przeliczeniu na akcję (EPS), w wysokości 45,5 zł, prognozuje się Żywcowi. Na dalszych miejscach znajdują się BPH - 34,4 zł, BSK - 26,6 zł i - po dużej przerwie - BRE z 10,8 zł. Podobna prognoza na 2000 r. zachowuje tę samą kolejność czołówki, choć tym razem w przypadku Żywca będzie to już 55 zł, BPH - 38,10 zł, BSK - 35,40 zł, a BRE - 14,80 zł.
MARIUSZ KUKLIŃSKI (Londyn)
