RPP podtrzymała restrykcyjną politykę pieniężną

25.10.Warszawa (PAP) - Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w

dniu 25 października 2000 r. omówiła aktualną sytuację na rynkach

finansowych.

1. We wrześniu 2000 r. ceny towarów i usług konsumpcyjnych

wzrosły o 1,0 proc. w porównaniu z sierpniem. Wzrost cen był

wolniejszy o 0,4 pkt proc. od występującego we wrześniu roku

poprzedzającego. Dwunastomiesięczne tempo inflacji we wrześniu br.

wyniosło 10,3 proc., wykazując niewielki spadek w porównaniu z

sierpniem br. (o 0,4 pkt proc.). W takim samym okresie przed

rokiem nastąpiło przyspieszenie tempa inflacji liczonej w skali

roku o 0,8 pkt proc.

Ogólny wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2000

r. w największym stopniu był rezultatem ponownego przyspieszenia -

po spadku w sierpniu br. - tempa wzrostu cen żywności, a także cen

towarów nieżywnościowych.

Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 1,4 proc. i był

to wzrost cen tej kategorii najwyższy od lutego br. Mimo

zróżnicowanej dynamiki zmiennych sezonowo cen warzyw i owoców

(spadek cen ziemniaków, owoców, przy wzroście cen warzyw świeżych)

występował nadal znaczny wzrost cen innych grup żywności, m.in.

mięsa wołowego o 4,1 proc. i wieprzowego o 2,8 proc., cukru, mąki.

W grupie towarów nieżywnościowych wzrost cen wyniósł 1,2 proc. i

była to najwyższa dynamika od września ubiegłego roku. Wzrost ten

ponownie pobudziły, po spadku w sierpniu, ceny paliw, które

wzrosły o 3 proc. oraz opału i leków. We wrześniu średnio o 2

proc. podrożały książki, czasopisma i gazety oraz materiały

piśmienne. Natomiast sezonowy wzrost cen obuwia i odzieży we

wrześniu był stosunkowo niewielki, mieścił się w granicach 0,6-0,7

proc.

Ceny usług konsumpcyjnych we wrześniu wzrosły o 0,6 proc., tj.

podobnie jak przed rokiem. Zaznaczył się tu również sezonowy

wzrost cen usług związanych z edukacją, w tym opłaty za pobyt w

przedszkolu, czesne za naukę w szkołach niepublicznych. Na wyższą

niż w sierpniu br. dynamikę usług wpłynęło także podwyższenie

opłat za najem mieszkań o 0,9 proc. Podrożały również usługi w

zakresie sportu i rekreacji oraz bilety wstępu do teatrów, kin, na

koncerty - o 1,8 proc.

Dynamika różnych miar inflacji bazowej wskazuje, że we wrześniu

nastąpiło silniejsze niż w przypadku CPI obniżenie się tych

wskaźników, co oznaczało, że na kształtowanie się CPI wpłynęły w

silniejszym stopniu ceny o wysokiej zmienności oraz ceny

kontrolowane.

We wrześniu br. doszło do osłabienia kursu złotego, zarówno do

dolara, jak i do euro. Z uwagi na pogłębienie się deprecjacji euro

wobec dolara na rynkach światowych osłabienie kursu złotego było

dwukrotnie większe w stosunku do waluty amerykańskiej.

2. W sierpniu br. nastąpiło pewne pogorszenie sytuacji w zakresie

równowagi zewnętrznej polskiej gospodarki. Deficyt w obrotach

bieżących bilansu płatniczego był wyższy zarówno w stosunku do

lipca br., jak również w porównaniu do sierpnia 1999 r. Przyczyną

zwiększenia ujemnego salda na rachunku bieżącym w porównaniu do

analogicznego okresu roku ubiegłego było przede wszystkim

obniżenie nadwyżki niesklasyfikowanych obrotów towarowych. W

sierpniu deficyt w zakresie płatności towarowych ukształtował się

na poziomie - 1.294 mln USD i był wyższy o ok. 24 proc. w stosunku

do deficytu z lipca br. Jednak w kolejnych miesiącach Rada

przewiduje poprawę wskaźnika deficytu obrotów bieżących w relacji

do PKB.

Po stronie popytu krajowego nie występują zagrożenia, które

mogłyby pobudzać inflację w najbliższym okresie. Wzrost

wynagrodzeń pozostawał umiarkowany, a wysokie bezrobocie

przyczyniało się do osłabienia presji płacowych.

wzrostu kredytów podmiotów gospodarczych obniżyło się do 17,3

proc. (był to najniższy wskaźnik wzrostu od ponad ośmiu lat), a

roczne tempo wzrostu kredytów osób prywatnych spadło do poziomu 41

proc. Natomiast szybciej niż przed rokiem zwiększały się depozyty

złotowe osób prywatnych w ujęciu rocznym wzrosły o 18,8 proc.

W reakcji na zaostrzenie polityki pieniężnej w sierpniu br.

nastąpiło podwyższenie stóp procentowych zarówno od depozytów, jak

i kredytów bankowych. Przeciętne w sektorze oprocentowanie

depozytów terminowych oraz kredytów dla osób prywatnych wzrosło we

wrześniu br. o ok. 0,2 pkt. proc., a kredytów dla przedsiębiorstw -

o ok. 0,7 proc. Realne oprocentowanie depozytów i kredytów dla

osób prywatnych podniosło się zatem głównie na skutek obniżenia

wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (i wyniosło

odpowiednio ok. 3,5 i 10,5 proc.), natomiast realne oprocentowanie

kredytów (do 1 roku) na cele gospodarcze wzrosło o ok. 0,9 pkt.

proc. i wyniosło ok. 9,5 proc. W październiku obserwuje się

kontynuację procesu podnoszenia stóp procentowych przez banki

komercyjne.

4. Utrzymanie równowagi wewnętrznej i zewnętrznej wymaga

zaostrzenia polityki fiskalnej w przyszłym roku. Ponadto dodatkowe

zagrożenie może wynikać z niepewnej koniunktury w Europie

Zachodniej po szokach paliwowych. W związku z tym Rada podtrzymuje

restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej.

Następne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej odbędzie się 29

listopada br. (PAP)