Biznes emerytalny przynosi milionowe zyski

Nie wszyscy akcjonariusze PTE mogą być jednak zadowoleni. Po blisko 10 latach od reformy emerytalnej sute dywidendy ten biznes przynosi tylko największym

Ponad 3 mld zł zainwestowali akcjonariusze PTE w rozwój biznesu emerytalnego od początku reformy emerytalnej do końca 2006 roku.

Jednak z analizy Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że wielkość zaangażowanego kapitału nie przekłada się na wysokość zebranych aktywów OFE. Przykładowo, PTE Skarbiec-Emerytura kosztowało jego akcjonariuszy 309,6 mln zł (średnia wartość kapitału zainwestowanego w PTE wynosi 200 mln zł). Tymczasem udział w rynku zarządzanego przez to towarzystwo OFE nie przekracza 2,6 proc. Nic dziwnego, że od dwóch lat BRE Bank poszukuje kupca na swoją spółkę.

Nakłady a dywidenda

Rekordową kwotę 320 mln zł na PTE wydał PZU Życie. OFE PZU jest co prawda w pierwszej trójce dużych podmiotów, ale przykład ING Nationale-Nederlanden i Commercial Union pokazuje, że można było zdobyć klientów i ich pieniądze znacznie taniej. W te dwa towarzystwa zainwestowano odpowiednio: 200 mln zł i 210 mln zł. W ostatnich latach wypłaciły one sowite dywidendy. Najhojniejsze okazało się PTE Commercial Union, z którego zysku do akcjonariuszy trafiło już łącznie 401,3 mln zł. PTE ING NN wypłaciło 260,9 mln zł dywidendy. Dla porównania - PTE PZU oddało swojemu właścicielowi 66,7 mln zł z zysku.

Łącznie do akcjonariuszy PTE trafiło niecałe 870 mln zł, czyli mniej niż 29 proc. zainwestowanych w PTE pieniędzy.

Nie wszystkie wypłaciły

Są jednak i takie towarzystwa, które wciąż nie przynoszą dochodu akcjonariuszom. Dywidendy nie wypłaciły jeszcze PTE Bankowy, PTE Allianz, PTE Pioneer Pekao, PTE Polsat, PTE Dom i PTE Nordea i PTE Generali.

Średni wskaźnik rentowności ROE dla całego rynku wynosi 26,72 proc. Najwyższym ROE w ub. r. mogą pochwalić się PTE Commercial Union (46,45 proc.), PTE ING (40,48 proc.) oraz PTE Polsat (31,93 proc.).

Najsłabiej pod tym względem wypada PTE Axa (0,16 proc.) - fundusz, który w ostatnich latach poniósł spore nakłady na akwizycję. Teraz towarzystwo to czeka na zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na przejęcie zarządzania nad OFE Dom. To szansa na szybkie i znaczące powiększenie udziału w rynku.