W dwóch poprzednich odcinkach „Profesjonalnego inwestora" opisaliśmy trzeci etap analizy fundamentalnej, czyli analizę sytuacyjną spółki. Pokazaliśmy, jakie czynniki należy brać pod uwagę i z jakich narzędzi korzystać, by trafnie ocenić kondycję i potencjał danej firmy.
Dziś przechodzimy do kolejnego etapu, czyli analizy finansowej. Jej kluczowym elementem jest badanie sprawozdania finansowego, które spółki giełdowe publikują co kwartał. Pokażemy, z czego składa się ten dokument, i omówimy jego poszczególne elementy.
Pięć składowych
Na początku warto nadmienić, że celem analizy finansowej jest sprawdzenie efektywności i sprawności działania spółki oraz określenie stanu jej finansów i zdolności generowania nadwyżek finansowych. Jest to bardzo powszechna metoda analityczna, gdyż dostarcza cennych i policzalnych informacji wielu zaangażowanym w działalność danej firmy podmiotom. Mowa tu zarówno o kierownictwie, instytucjach kredytowych, jak i akcjonariuszach oraz przyszłych inwestorach instytucjonalnych i indywidualnych.
Podstawowym źródłem informacji wykorzystywanym w analizie finansowej jest sprawozdanie finansowe. Składa się ono z pięciu części: bilansu, rachunku zysków i strat, rachunku przepływów pieniężnych, zestawienia zmian w kapitale własnym oraz informacji dodatkowej. Trzy pierwsze składowe są najistotniejsze i to im poświęcimy najbliższe odcinki cyklu.
Dziś na tapetę bierzemy zestawienie aktywów i pasywów spółki, czyli bilans. Ujmując kwestię najogólniej – aktywa to majątek spółki, a pasywa to źródła jej finansowania. Obie strony powinny być sobie równe, co oznacza, że majątek firmy powinien mieć pokrycie w źródłach jego finansowania. Bilans sporządza się na określony dzień i daje on analitykowi ogólny wgląd w sytuację majątkową i finansową przedsiębiorstwa.
