Pomimo dużej wartości nominalnej emisji, wynoszącej 1 mld PLN, bankowi udało się uplasować wszystkie papiery, płacąc 150 pkt baz. marży ponad WIBOR 6M. To o 5 pkt baz. mniej niż w poprzedniej, wartej 1,7 mld PLN emisji, przeprowadzonej w sierpniu. Na rynku wtórnym serie PKO0727 można kupić przy rentowności 140–145 pkt baz. ponad WIBOR. Pokazuje to, że nadal istnieje duże zapotrzebowanie na papiery zmiennokuponowe emitowane przez polskie blue chip, zgłaszane nie tylko przez instytucje finansowe, ale także przez inwestorów indywidualnych.
Na polskich papierach skarbowych od początku lutego można zaobserwować spadki rentowności, co stoi w sprzeczności z zachowaniem obligacji amerykańskich. W Polsce rentowności spadają wraz z oczekiwanym przez rynek zmniejszeniem się potrzeb pożyczkowych budżetu. W marcu rynek oczekuje, że podaż obligacji może nieznacznie przekroczyć 10 mld PLN, co biorąc pod uwagę 17 mld PLN, które zapadają w tym miesiącu, spowoduje wzrost udziału gotówki w portfelach inwestorów. Skłonni są oni więc zaakceptować wyższe ceny. W USA na zwyżki rentowności wpływają rosnące oczekiwania inflacyjne i zapowiedziane podwyżki stóp. W tym kontekście dla rynku szczególnie ciekawe może okazać się to, co powie w Senacie Jerome Powell, nowy szef Fedu, w czasie czwartkowego półrocznego sprawozdania dotyczącego polityki pieniężnej.
