KGHM lepiej od oczekiwań

III kwartał wypadł lepiej, niż wynosiła średnia prognoz analityków. Zagraniczna część grupy wciąż ponosi dotkliwe straty.

Aktualizacja: 06.02.2017 13:45 Publikacja: 10.11.2016 08:44

KGHM lepiej od oczekiwań

Foto: Fotorzepa, Adam Bruno Ada Adam Bruno

Po trzech kwartałach br. miedziowa grupa miała 13,1 mld zł przychodów, czyli o prawie 12 proc. mniej, niż rok wcześniej. Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej skurczył się o 49 proc., do 625 mln zł (3,13 zł na akcję).

W samym III kwartale czysty zarobek wyniósł 329 mln zł, czyli o ponad 35 proc. powyżej średniej oczekiwań analityków (w ankiecie PAP analitycy szacowali zysk w przedziale 116-395,8 mln zł). Rok wcześniej grupa miała zaledwie 33 mln zł zarobku.

Zagranica na minusie

Polska część KGHM wypracowała 1,28 mld zł zysku netto, czyli o 23 proc. mniej, niż rok wcześniej. Produkcja miedzi płatnej zmniejszyła się o ponad 7 proc., do 401 tys. t, a srebra o 3 proc., do 889 t.

KGHM International zwiększył stratę do 885 mln zł wobec 533 mln zł na koniec I półrocza. Po trzech kwartałach 2015 r. zagraniczna część raportowała 685 mln zł pod kreską.

Produkcja miedzi spadła o 6 proc., do 69 tys. t, srebra była stabilna (1,3 t), a innych metali szlachetnych wzrosła o 3 proc., do 71,6 tys. uncji trojańskich.

Chilijska kopalnia Sierra Gorda miała po trzech kwartałach br. 834 mln zł straty netto (to 55 proc. wyniku przypadającego na udziały KGHM w joint-venture) wobec 481 mln zł straty po I półroczu i 270 mln zł na minusie rok wcześniej – przy czym wyniki są konsolidowane od 1 lipca 2015 r.

Zakład dostarczył (w części przypadającej na KGHM) 37,8 tys. t miedzi, 9,3 mln funtów molibdenu, 10,4 t srebra i 15,4 tys. uncji innych metali szlachetnych. W porównaniu z okresem styczeń-wrzesień 2015 r. produkcja miedzi wzrosła o 14 proc., molibdenu podwoiła się, a srebra i innych metali szlachetnych skurczyła się po 6 proc..

Rewizja strategii na finiszu

Na ostatnich konferencjach zarząd podkreślał, że miarą wyników grupy jest skorygowany zysk EBITDA (zysk operacyjny przed pomniejszeniem o m.in. amortyzację, podatek dochodowy, koszty finansowe i odpisy). Po trzech kwartałach 2016 r. dla KGHM w Polsce to 2,39 mld zł (spadek o 27 proc.), KGHM International 393 mln zł (wzrost o 37 proc.), a Sierra Gorda 124 mln zł (40 mln zł na minusie rok wcześniej). Jest to wskaźnik subiektywny, bo spółki same decydują o jakie pozycje korygują wynik EBITDA.

KGHM skomentował w sprawozdaniu, że sytuacja finansowo-ekonomiczna KGHM International pozostaje na stabilnym poziomie, prowadzone są także analizy w sprawie zagranicznych projektów inwestycyjnych (rozbudowa Sierra Gorda, kopalnie Afton-Ajax i Victoria w Kanadzie).

- Zbliżamy się do końcowego etapu rewizji naszej strategii, w którym podejmiemy decyzje dotyczące przyszłości aktywów zagranicznych na podstawie wniosków z zakończonego ich audytu oraz prognozowanych warunków rynkowych i możliwości finansowych grupy – mówi cytowany w komunikacie Radosław Domagalski-Łabędzki, nowy prezes KGHM.

W środę w południe zarząd pod nowym kierownictwem pierwszy raz spotka się z uczestnikami rynku na konferencji kwartalnej.

Rajd notowań miedzi

W ostatnim czasie notowaniom KGHM sprzyja zwyżka cen miedzi. We wtorek kurs koncernu poszedł w górę o aż 8 proc.

- Wczorajsza dynamiczna zwyżka notowań miedzi była konsekwencją wyboru Donalda Trumpa na prezydenta USA. Inwestorzy oczekują bowiem, że miliarder zdecyduje się na zwiększenie wydatków na infrastrukturę, co z pewnością korzystnie zadziałałoby na popyt na miedź. Na razie jednak ta kwestia pozostaje w fazie spekulacji – podkreśliła w porannym komentarzu Dorota Sierakowska, analityk surowcowy DM BOŚ. - Gwałtowność obecnego ruchu zwiększa prawdopodobieństwo równie stromej korekty spadkowej w kolejnych dniach. Nie zmienia to jednak ogólnego pozytywnego wydźwięku obecnej sytuacji na wykresie miedzi – wybicie się górą z konsolidacji daje szansę na wyrwanie się cen tego metalu z długoterminowego trendu spadkowego. Niemniej, warto pamiętać, że fundamenty tego rynku wciąż pozostawiają wiele do życzenia – ICSG oczekuje sporej nadwyżki w przyszłym roku. Jeśli więc do obiecywanych inwestycji nie dojdzie, notowania miedzi może czekać twarde lądowanie – podsumowała.

Surowce i paliwa
Orlen dostał wsparcie z UE na wodorowy projekt
Surowce i paliwa
DM BOŚ zaleca kupować akcje KGHM-u
Surowce i paliwa
Przeciąga się konkurs na członków zarządu Orlenu
Surowce i paliwa
Wyniki Grupy Kęty powyżej wstępnych szacunków
Surowce i paliwa
Jest nowy prezes JSW. Nie ma dużego doświadczenia w górnictwie
Surowce i paliwa
KGHM został ponownie uznany za 2. największego na świecie producenta srebra