DM Vestor stawia na Lokum i LC Corp

Choć w I kwartale br. obserwowane było spowolnienie wzrostu sprzedaży mieszkań przez deweloperów giełdowych, to mocny popyt konsumpcyjny i inwestycyjny będą wspierać sprzedaż w najbliższych kwartałach – oceniają analitycy DM Vestor.

Publikacja: 28.06.2018 05:00

DM Vestor stawia na Lokum i LC Corp

Foto: AdobeStock

Zdaniem analityków głównymi czynnikami ryzyka są rosnące koszty budowy wynikające głównie z deficytu siły roboczej oraz ograniczona dostępność gruntów. Obecna sytuacja rynkowa powinna mieć neutralny wpływ na rentowność inwestycji deweloperskich w krótkim terminie, ale w dłuższym odczuwalna będzie presja na marże – z uwagi na rosnący koszt zakupu gruntów, stały wzrost kosztów budowy przy stabilizacji cen mieszkań.

Zdaniem analityków wyceny deweloperów są nadal atrakcyjne, wspierane przez rekordowo wysokie dywidendy.

W raporcie z 25 czerwca Marek Szymański podtrzymał zalecenia „kupuj" dla LC Corp i Lokum Deweloper.

Dla tego pierwszego dewelopera, mieszkaniowo-komercyjnego, cena docelowa została obniżona z 3,3 do 3 zł. Bieżący kurs to 2,3 zł. Powodem zmiany była aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych oraz wolniejsze tempo przekazań mieszkań.

W przypadku Lokum Deweloper cena docelowa została podwyższona z 23 do 25 zł. Bieżąca wycena na giełdzie to 18,2 zł. Analityk zwrócił uwagę na wysoki potencjał sprzedaży mieszkań – na koniec marca bank ziemi obejmował 7,5 tys. mieszkań, a przeciętny koszt zakupu gruntów wynosił poniżej 600 zł na mkw. powierzchni mieszkalnej, co powinno pozwolić spółce na utrzymanie wysokich marż na projektach. Wrocławska firma w I kwartale zanotowała marżę brutto ze sprzedaży rzędu 36 proc.

Dla Atalu analityk podwyższył zalecenie z „neutralnie" do „akumuluj", podtrzymując cenę docelową na poziomie 43 zł. Bieżący kurs to prawie 35 zł. Szymański spodziewa się stabilizacji sprzedaży i przekazań na poziomie 2,7–2,8 tys. w latach 2018–2020.

Dla Dom Development zalecenie zostało obniżone z „akumuluj" do „neutralnie", a cena docelowa podtrzymana na poziomie 90 zł. Aktualny kurs to ponad 76 zł. Zdaniem analityka firma ma ograniczony potencjał organicznego zwiększenia skali.

Budownictwo
Zaskakujący skok rezerwacji mieszkań na rynku pierwotnym. Polacy ruszyli na łowy
Budownictwo
Develia obiecuje i oczekuje miliardów
Budownictwo
Deweloperzy mieszkaniowi podsumowują sprzedaż w I kwartale 2024 roku
Budownictwo
Tani kredyt dezorientuje rynek. Jak reagują deweloperzy, klienci i ceny mieszkań
Budownictwo
Producenci cementu mają pomysł jak obniżyć ceny
Budownictwo
Develia ze strategią wzrostu i rekordową dywidendą