Veronika Sutedja, analityk Erste Group w raporcie wydanym 24 maja obniżyła zalecenie dla walorów telekomu z „kupuj" do „akumuluj" a cenę docelową akcji Play obniżyła z 43 zł do 30 zł.
Jak wyjaśnia w raporcie słabe wyniki telekomu za I kwartał br. sprawiły, że obniżyła swoje szacunki zysku na akcję Play Communications o 15 proc. Obniżyła również szacunki dla wolnych przepływów gotówkowych firmy w latach 2019-2020, które są podstawą obliczania wysokości dywidendy. Z tego też powodu, zdaniem Sutedji po 2019 r. w kolejnych latach Play wypłacać będzie inwestorom mniej niż w tym i w przyszłym roku.
Według Sutedji, powodem zaskakującej słabości wyników Play był spadek przychodów ze sprzedaży smartfonów o 4,3 proc. rok do roku po tym jak w całym 2017 r. rosły o 9 proc.
"Choć zarząd spodziewa się poprawy sprzedaży w kolejnych kwartałach, powątpiewamy w tempo poprawy" – napisała specjalistka.
Zauważa ona, że wydłuża się cykl wymiany urządzeń, a konkurencja w postaci sieci handlowych jest duża. „Te elementy sprawiły, że przyjęliśmy ostrożne podejście do wzrostu przychodów i marży" – czytamy w raporcie.
