Arka wygraną w sądzie z Rafako otwiera drzwi innym TFI

BZ WBK AIB AM wygrało sprawę sądową z Rafako o możliwość wyboru członków rady nadzorczej w drodze głosowania grupami. Choć na sytuację Rafako ma to już niewielki wpływ, może ułatwić działania innym TFI

[[email protected]][email protected][/mail]

TFI będą miały więcej do powiedzenia w spółkach. Jak dowiedział się „Parkiet”, sąd wydał bezprecedensowy wyrok: fundusze otwarte jednego TFI mające w sumie ponad 20-proc. udział w kapitale, mogą korzystać z przepisu kodeksu spółek handlowych (art. 385, p. 3) i żądać zwołania walnego zgromadzenia akcjonariuszy, na którym członkowie rady nadzorczej będą wybierani w drodze głosowania grupami. Chodzi o wygraną BZ WBK AIB Asset Management w sporze z Rafako.

[srodtytul]BZ WBK wygrywa z Rafako[/srodtytul]

BZ WBK AIB AM, główny akcjonariusz BZ WBK AIB TFI i spółka zarządzająca m.in. funduszami otwartymi Arka, od połowy 2009 r. chciało w drodze głosowania grupami wprowadzić do rady nadzorczej swojego drugiego przedstawiciela. Miałby być oddelegowany do sprawowania indywidualnego nadzoru w spółce.

Prawnicy Rafako stwierdzili, że BZ WBK AIB AM nie może skorzystać z możliwości, jaką daje k.s.h. Odwołali się do ustawy o funduszach inwestycyjnych (art. 104, p. 7), która stwierdza, że jeżeli kilka funduszy otwartych jednego TFI ma więcej niż 10 proc. głosów na WZA spółki (pojedynczy fundusz otwarty nie może tego progu przekroczyć), może wykonywać prawo głosu tylko z  10proc.

W sierpniu 2009 r. – w odpowiedzi na pytanie Arki – Komisja Nadzoru Finansowego uznała, że zapis z ustawy o funduszach nie neguje prawa wynikającego z k.s.h. (z zaznaczeniem, że przy samym głosowaniu w grupach już nie można korzystać z nadwyżki powyżej 10 proc. akcji; jednak wówczas w grupie funduszy otwartych danego TFI pozostałych głosów już nikt nie ma). W październiku Arka taki wniosek złożyła. Rafako odmówiło. I w grudniu 2009 r. skierowało sprawę do sądu.

– W grudniu 2010 r. Sąd Apelacyjny w Katowicach podtrzymał wcześniejsze orzeczenie Sądu Okręgowego w Gliwicach oddalające powództwo Rafako w całości – mówi „Parkietowi” Grzegorz Borowski, dyrektor działu prawnego w BZ WBK AIB TFI i BZ WBK AIB AM.

Dla Rafako wyrok nie ma większego znaczenia. Przedstawiciele Arki przyznają, że cel osiągnęli: już w lipcu tego roku wiodący akcjonariusze poparli zaproponowanego przez Arkę niezależnego kandydata. W piątek nie udało nam się uzyskać komentarza Rafako.

[srodtytul]Orzeczenie ważne dla rynku[/srodtytul]

Według sprawozdań funduszy z połowy ubiegłego roku jedynie Arka w Comarchu i Agorze oraz Pioneer w Yawalu miały po ponad 20-proc. udział w spółce. Czy sądowe orzeczenie będzie tutaj zachętą do działania? – Wszędzie tam, gdzie to możliwe, jesteśmy za działaniami w interesie mniejszościowych akcjonariuszy – komentuje Ryszard Trepczyński, wiceprezes Pioneer Pekao IM.

– Rzadko kiedy fundusze rozpędzają się z udziałem powyżej 10 proc., a co dopiero powyżej 20 proc. – zwraca uwagę Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI. – Wyrok sądu należy jednak uznać za korzystny także dla uczestników funduszy, bo delegowany przez TFI członek rady nadzorczej działa ostatecznie dla ich dobra – dodaje.

– Dla branży ten wyrok ma marginalne znaczenie. Nie sądzę też, by w związku z nim fundusze chętniej zwiększały udział w spółkach do ponad  20proc. – ocenia Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI. Współ. SEB

Natalia Chudzyńska-Stępień

[email protected]

TFI będą miały więcej do powiedzenia w spółkach. Jak dowiedział się „Parkiet”, sąd wydał bezprecedensowy wyrok: fundusze otwarte jednego TFI mające w sumie ponad 20-proc. udział w kapitale, mogą korzystać z przepisu kodeksu spółek handlowych (art. 385, p. 3) i żądać zwołania walnego zgromadzenia akcjonariuszy, na którym członkowie rady nadzorczej będą wybierani w drodze głosowania grupami. Chodzi o wygraną BZ WBK AIB Asset Management w sporze z Rafako.

BZ WBK wygrywa z Rafako

BZ WBK AIB AM, główny akcjonariusz BZ WBK AIB TFI i spółka zarządzająca m.in. funduszami otwartymi Arka, od połowy 2009 r. chciało w drodze głosowania grupami wprowadzić do rady nadzorczej swojego drugiego przedstawiciela. Miałby być oddelegowany do sprawowania indywidualnego nadzoru w spółce.

Prawnicy Rafako stwierdzili, że BZ WBK AIB AM nie może skorzystać z możliwości, jaką daje k.s.h. Odwołali się do ustawy o funduszach inwestycyjnych (art. 104, p. 7), która stwierdza, że jeżeli kilka funduszy otwartych jednego TFI ma więcej niż 10 proc. głosów na WZA spółki (pojedynczy fundusz otwarty nie może tego progu przekroczyć), może wykonywać prawo głosu tylko z  10proc.

W sierpniu 2009 r. – w odpowiedzi na pytanie Arki – Komisja Nadzoru Finansowego uznała, że zapis z ustawy o funduszach nie neguje prawa wynikającego z k.s.h. (z zaznacze– Dla branży ten wyrok ma marginalne znaczenie. Nie sądzę też, by w związku z nim fundusze chętniej zwiększały udział w spółkach do ponad  20proc. – ocenia Marek Mikuć, wiceprezes Allianz TFI.

[ramka][srodtytul]Komentarz:[/srodtytul]

[b]Łukasz Zalewski Matczuk Wieczorek i Wspólnicy[/b]

Orzeczenie wprowadza nową jakość. Dotychczas uprawnienia funduszy otwartych ograniczały się de facto do możliwości zwoływania WZA i kształtowania jego porządku obrad. W tle krążyło widmo 10- proc. ograniczenia w wykonywaniu prawa głosów, więc często wpływanie na porządek obrad uznawano za niecelowe. Na gruncie casusu Rafako łatwo wyobrazić sobie, że kilku akcjonariuszy, nawet wykonując prawa głosu z 10 proc. kapitału, może istotnie przebudować skład rady nadzorczej – wybór co najmniej jednego członka w głosowaniu grupami powoduje wygaśnięcie przedterminowo mandatów wszystkich dotychczasowych członków. Mam nadzieję, że przetarta ścieżka zachęci fundusze do śmielszego korzystania z możliwości wpływu, w granicach prawa, na przedmiot swoich inwestycji. Nch[/ramka]