autor: Rafał Guz

źródło: Fotorzepa

PZU pracuje nad debiutem na GPW od kilku miesięcy. Do zwiększenia budżetu miało dojść w ostatnich dniach

+zobacz więcej zdjęć

Redakcja poleca:

• DM BOŚ ma już zespół do pracy nad debiutem PZU
• Duża część walorów PZU trafi do drobnych inwestorów
• PZU: 500–700 mln na stabilizację kursu akcji?

Do oferty publicznej największego polskiego ubezpieczyciela coraz bliżej. Terminy są bardzo napięte, bo debiut zaplanowano w maju. Aby zakończył się sukcesem, budżet projektu IPO zwiększono do 75 mln zł

Rzecznik PZU nie chce rozmawiać o tej podwyżce. – Spółka nie udziela informacji o wysokości budżetu poszczególnych projektów. Nie będziemy także komentować spekulacji na ten temat – mówi Michał Witkowski. Giełdowy debiut największego polskiego ubezpieczyciela zapowiadany jest na maj. Na rynek ma trafić 17,2 mln sztuk akcji towarzystwa. Minimalna szacowana wartość oferty przekracza 5 mld zł.

Skąd taki budżet?

PZU pracuje nad debiutem od kilku miesięcy. Do zwiększenia budżetu miało dojść w ostatnich dniach. Bankierzy inwestycyjni tłumaczą, że na tym etapie przygotowań najwięcej kosztuje obsługa prawna, audytorzy oraz przygotowanie oferty międzynarodowej.

– W szczególności drogie jest przygotowanie międzynarodowego dokumentu ofertowego oraz opinie prawne do niego – mówi jeden z bankierów. PZU wynajął do obsługi prawnej swojej oferty pub-licznej kancelarię Dewey & LeBoeuf. Audytorem spółki jest Deloitte. Cały proces wspierają Credit Suisse i Morgan Stanley, jako globalni koordynatorzy oferty. Zarząd też ma swoich doradców.

Termin zwiększa koszty

Co może być powodem wzrostu wydatków na IPO największego polskiego ubezpieczyciela? – Koszty mogły wzrosnąć w związku z reżimem czasowym, w którym audytorzy czy prawnicy muszą teraz pracować. Możliwe też, że zarząd musiał wynająć niezależnego aktuariusza do weryfikacji rezerw techniczno-ubezpieczeniowych (teoretyczna wartość zobowiązań) – wyjaśnia jeden z bankierów inwestycyjnych, prosząc o niepodawanie swojego nazwiska. W samym PZU nad przygotowaniem oferty publicznej pracuje ponad 80 osób. Spółka nie będzie emitować nowych akcji.

Sprzedane ma być 20 proc. jej walorów wniesionych do firmy Kappa (spółka specjalnego przez-naczenia) oraz z pakietu należącego do Eureko. Termin IPO ubezpieczyciela określony został w październikowej ugodzie między dwoma największymi akcjonariuszami: Skarbem Państwa i Eureko. Ma ona odbyć się w „najkrótszym możliwym terminie”, nie później jednak niż do końca 2011 roku.

Majowy debiut ma się odbyć na podstawie zaudytowanych danych finansowych za 2009 rok. Jeżeli stracą ważność, konieczny będzie audyt wyników za kolejny kwartał. Oferta może być zablokowana już po zatwierdzeniu prospektu, gdy wycena spółki sugerowana przez konsorcjum banków spadnie poniżej 292,5 zł za akcję. Wówczas holenderskie Eureko będzie miało prawo sprzeciwu co do debiutu.

75 mln zł - do tej kwoty w ostatnich dniach koszty planowanej oferty publicznej podwyższył zarząd Powszechnego Zakładu Ubezpieczeń

68 mln zł - tyle pieniędzy na przygotowanie do oferty publicznej przeznaczyła Polska Grupa Energetyczna

53,3 mln zł - właśnie taką kwotę na przygotowanie swojej oferty publicznej wyasygnowała poznańska grupa energetyczna Enea