Polska i świat wychodzą z deflacji

Zmiana roczna krajowego indeksu cen produkcji przemysłowej (PPI) pozostawała ujemna od listopada 2012 roku. We wrześniu tego roku według GUS po raz pierwszy od prawie czterech lat wyszła na plus (+0,2 proc.).

Aktualizacja: 06.02.2017 15:35 Publikacja: 21.10.2016 08:52

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Foto: Archiwum

W poprzedniej dekadzie krótkie epizody deflacji na PPI zdarzały się 3-krotnie i kończyły się wyjściem zmiany rocznej indeksu cen produkcji przemysłowej na plus w lutym 2002, grudniu 2005 oraz maju 2010. W tych trzech przypadkach pierwsza podwyżka stóp RPP nadchodziła odpowiednio dwa lata i cztery miesiące później, rok i cztery miesiące później oraz sześć miesięcy później. W każdym z tych trzech ostatnich cykli pierwsza podwyżka stóp banku centralnego nadchodziła dopiero po dotknięciu lub przekroczeniu przez zmianę roczną CPI środka dopuszczalnego przez RPP przedziału wahań, czyli poziomu 2,5 proc. Obecnie dynamika CPI wynosi -0,5 proc. i wydawałoby się, że szybki wzrost o 3 pkt proc. jest niemożliwy. I zapewne jest, chociaż w poprzedniej dekadzie takie rajdy się zdarzały i nie zajmowały zbyt wiele czasu: gdy w 2004 roku ceny skoczyły po wejściu Polski do UE, wzrost rocznej dynamiki CPI o 3 pkt proc. zajął jedynie pięć miesięcy, w latach 2007–2008 zajęło to dziesięć miesięcy, zaś w latach 2010–2011 – dziewięć miesięcy.

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
GPW pod silną presją spadkową
Giełda
Podwójny szczyt WIG20 i spadki w USA
Giełda
Powiew stagflacyjnego scenariusza i rozczarowujące prognozy spółek powodują spadki
Giełda
Podwójny szczyt straszy na wykresie WIG20
Giełda
Poziom 2500 pkt znów odpycha WIG20
Giełda
Rynki biorą oddech po ostatnich wzrostach