„Sprzedaj" KGHM
Societe Generale obniżył rekomendację dla KGHM do „sprzedaj" z „trzymaj", ustalając cenę docelową dla akcji spółki na 56 zł.
„Kupuj" Azoty
Analitycy DM mBanku, w raporcie z 7 czerwca obniżyli cenę docelową jednej akcji grupy Azoty do 86,1 zł z 100,2 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację na poziomie „kupuj". Po znaczącej korekcie cen nawozów na rynkach zagranicznych, marże na ich produkcji dla europejskich producentów spadły do poziomów o 10-36 proc. niższych niż wynosi średnia za ostatnie trzy lata. Również relacje cen nawozów w stosunku do cen pszenicy i kukurydzy są obecnie o około 20-40 proc. niższe niż wynika to z trzyletnich średnich. - Liczymy na odbicie cen nawozów syntetycznych w krótkim terminie, co powinno pozytywie wpływać na sentyment do akcji spółek nawozowych – piszą analitycy. Ich zdaniem, w II kwartale 2016 r. Azoty będą korzystać z niższych o około 28 proc. rok do roku cen gazu oraz faktu, że ceny nawozów syntetycznych na terenie kraju według danych IERGiŻ zanotowały jedynie jednocyfrowy spadek rok do roku. DM mBanku oczekuje w 2016 r. powtórzenia wyniku EBITDA w segmencie nawozów oraz około 80 proc. rok do roku wzrostu wyników w segmencie produktów chemicznych
„Trzymaj" Otmuchów
Analitycy DM PKO BP w raporcie z 7 czerwca obniżyli rekomendację ZPC Otmuchów do „trzymaj" z „kupuj", a cenę docelową zmniejszyli do 5,37 zł z 7,41 zł. Zmieniające się uwarunkowania rynkowe oraz ograniczone zasoby finansowe, determinujące skalę inwestycji rozwojowych skłoniły zarząd spółki do weryfikacji jej strategii rozwoju w kierunku rezygnacji z kilku segmentów sprzedaży. - W związku ze zmianą dotychczasowego modelu biznesowego oraz konieczności przeprowadzenia restrukturyzacji rewidujemy naszą wycenę spółki w dół oraz rekomendujemy trzymanie jej akcji w oczekiwaniu na pozytywne efekty planowanych dezinwestycji – piszą w raporcie eksperci. Segmenty, które zostaną w grupie, charakteryzują się, jak zauważają analitycy, wysoką marżowością. - Niemniej jednak sygnalizujemy, iż w związku ze znaczącym spadkiem przychodów na skutek dezinwestycji może nastąpić przejściowe pogorszenie wyników w 2017 r. – dodano. DM PKO BP prognozuje, że w tym roku spółka wypracuje 2 mln zł zysku netto, 5 mln zł zysku operacyjnego oraz 95 mln zł przychodów. Rok później zysk netto wyniesie również 2 mln zł, EBIT skurczy się do 4 mln zł, a obroty wzrosną do 100 mln zł.
„Akumuluj" Ciech
DM BDM w raporcie z 8 czerwca podwyższył rekomendację dla Ciechu do „akumuluj" z „redukuj", podnosząc jednocześnie cenę docelową spółki do 73,5 zł. - Akcentując atrakcyjną wycenę rynkową spółki, z dyskontem do innych producentów sody kalcynowanej czy krajowych spółek chemicznych, a także oczekując zdecydowanej poprawy przepływów pieniężnych od 2017 r., decydujemy się na zmianę naszego zalecenia dla spółki - napisano w raporcie. Analitycy wskazują, że największym ryzykiem operacyjnym jest oczekiwany wzrost podaży sody tureckiej z końcem 2017 r. Zwracają oni uwagę, że polskie aktywa wytwórcze spółki (stanowiące ok. 60 proc. mocy Ciechu) należą do najbardziej efektywnych fabryk w Europie. DM BDM oczekuje w II kwartale tego roku porównywalnego wyniku kwartał do kwartału. Broker zwraca jednocześnie uwagę, że sezonowo ten okres w sodzie jest dużo lepszy jeśli chodzi o wolumeny sprzedaży. - Z drugiej strony potencjał wynikowy ogranicza droższy węgiel – czytamy w raporcie. Analitycy uważają, że EBITDA powinna rosnąć rok do roku w jednocyfrowym tempie w najbliższych kwartałach. - Cały 2016 r. spółka naszym zdaniem zamknie EBITDA powyżej 800 mln zł – podsumowuje DM BDM.
„Akumuluj" Kruka
Analitycy DM BDM w raporcie z 10 czerwca podwyższyli rekomendację dla Kruka do „akumuluj" z „trzymaj", a cenę docelową podnieśli do 215,4 zł ze 182,4 zł. Broker w szczególności docenia działania władz spółki na polu ekspansji zagranicznej. - Sądzimy, że najbliższe 2-3 lata w istotny sposób zmienią pozycję spółki wśród światowych graczy. Akcentujemy też wysoką dynamikę wzrostu zysku netto jaką spółka powinna wykazać w najbliższych latach. W 2016 r. spodziewamy się zysku netto już na poziomie 250 mln zł, czyli będą to parametry przekraczające zapisy programu motywacyjnego - napisano w raporcie. Analitycy prognozują, że w tym roku spółka wypracuje 250 mln zł zysku netto przy przychodach na poziomie 743,7 mln zł. W przyszłym roku zysk netto może wzrosnąć do 285,2 mln zł, a przychody do 892 mln zł.
