Najlepszy wynik wśród funduszy inwestycyjnych rynku kapitałowego
Total FIZ
Zarządzający: Konrad Łapiński
Stopa zwrotu: 38,2 proc.
Pytany o źródło ubiegłorocznego powodzenia, Łapiński odpowiada: – Mocno skorzystaliśmy na wzroście kursu PZ Cormay (+ 179 proc.) oraz na inwestycji w Biomed Lublin (+37 proc.). Dodatkowo w pierwszym półroczu zyskaliśmy na akcjach Lotosu, w drugim utrzymywaliśmy blisko 100-milionową krótką pozycję na kontraktach terminowych – dołożyły one do funduszu 18 mln złotych w tym czasie. Wszystkie aktywa funduszu koncentrują się na około 10 podmiotach. O takiej koncentracji portfela zarządzający funduszem otwartym może tylko pomarzyć. – Uważamy, że posiadanie np. 50 lub więcej spółek wprowadza chaos do portfela i utrudnia jego sprawne zarządzanie – mówi Łapiński. Zastrzega, że portfel jest budowany tak, aby w odpowiednich proporcjach posiadać spółki płynne, kontrakty terminowe, gotówkę, a także spółki nienotowane na GPW. Zarządzający Total FIZ jest coraz większym optymistą, jeżeli chodzi o perspektywy rynku kapitałowego. – Wydaje mi się, że ten rok będzie dobrym okresem do akumulowania najzdrowszych fundamentalnie i ciągle tanich akcji. Obligacje rządowe wielu krajów, jako klasa aktywów, moim zdaniem mają znikomą wartość fundamentalną. Przepływ kapitału w stronę tanich akcji wydaje mi się procesem logicznym. Roztropna aktywność na poziomie selekcji i timingu da lepsze rezultaty niż bierne „trzymanie indeksu".
