SII pyta Black Lion Fund i idzie do sądu po odpowiedź

14 maja na walne zgromadzenie Black Lion Fund przybyła spora grupa drobnych inwestorów z licznymi pytaniami do spółki. Chodzi o zakup Recycling Park od cypryjskiej spółki za ponad 40 mln zł.

Niestety, na NZWA drobni inwestorzy nie mieli okazji poznać odpowiedzi na pytania. Po otwarciu obrad podjęto kilka uchwał porządkowych, a następnie uchwalono przerwę w obradach do 4 czerwca. Akcjonariusze mniejszościowi ponownie przyjechali na obrady, żeby usłyszeć odpowiedzi na pytania. Jednak i tego dnia obrady nie trwały długo. Ogłoszono bowiem przerwę do 7 czerwca. Tym razem akcjonariusze nie poznali nawet przesłanek kolejnej przerwy.

Stare polskie przysłowie mówi: „Do trzech razy sztuka". 7 czerwca inwestorzy indywidualni po raz kolejny zjawili się na WZA. Pytań do spółki było sporo, zarząd na większość odpowiadał. Abstrahując w tym miejscu od oceny jakości udzielanych odpowiedzi, przede wszystkim wskazać trzeba, że nie doczekały się jednoznacznego wyjaśnienia najistotniejsze dla przybyłych akcjonariuszy kwestie. A mianowicie, te dotyczące transakcji nabycia przez Black Lion Fund 100 proc. udziałów Recycling Park Sp. z o.o.

W tym miejscu warto przypomnieć, że Black Lion Fund za 100 proc. udziałów Recycling Park sp. z o.o. zapłacił ponad 40 mln zł, a udziały zostały nabyte od zarejestrowanej na Cyprze spółki Eustis Company Limited, w której 50 proc. udziałów posiadał ówczesny prezes Black Lion Fund. W ocenie akcjonariuszy sytuacja, w której spółka kupuje aktywa należące do jej prezesa zarządu, wymaga szczególnej transparentności.

Zastrzeżenia akcjonariuszy dotyczą przede wszystkim wyceny nieruchomości należących do nabytej spółki. Mianowicie, w odpowiedzi na pytania SII, które zostały przekazane w raporcie bieżącym nr 21/2013, zarząd Black Lion Fund poinformował, iż „w księgach RP nieruchomość ta na dzień transakcji była wyceniona na kwotę 29,6 mln zł". Tymczasem, jak wynika z treści sprawozdania finansowego złożonego przez Recycling Park sp. z o.o. do Krajowego Rejestru Sądowego za rok 2010, na dzień 31 grudnia 2010 r. spółka posiadała grunty o wartości 1,3 mln złotych. Następnie grunt został przeklasyfikowany do nieruchomości inwestycyjnych i przy tej okazji jego wartość została przeszacowana do kwoty 27,9 mln zł, co z kolei pokazuje sprawozdanie finansowe Recycling Park za rok 2011.

Powstaje zatem pytanie, za ile tak naprawdę Recycling Park nabyła nieruchomości w Kamionce. Odpowiedź na to pytanie pozwoliłaby stwierdzić, ile na transakcji sprzedaży udziałów Recycling Park zarobiła spółka Eustis Company Ltd., a pośrednio ówczesny prezes Black Lion Fund. Co równie istotne, pozwoliłaby także ocenić stosowność wyceny nieruchomości Recycling Park dokonanej na potrzeby zawarcia transakcji sprzedaży udziałów. W konsekwencji możliwa byłaby ocena działalności ówczesnych władz spółki pod kątem zasadności udzielenia im absolutorium za wykonanie obowiązków w roku 2012.

Akcjonariusze podnosili również inne argumenty, dla których kwestia, czy wartości bilansowe nieruchomości gruntowych Recycling Park sp. z o.o. w wysokości 1,3 mln zł wykazane w sprawozdaniu finansowym za rok 2010 są równoznaczne z ceną zapłaconą za te grunty, powinna zostać jednoznacznie wyjaśniona. Przede wszystkim zwracali uwagę, że różnice księgowe wartości nieruchomości mogą być bardzo istotne dla oceny przyszłych skutków podatkowych. Mianowicie Black Lion Fund może być w przyszłości narażony nawet na ryzyko utworzenia rezerwy na odroczony podatek dochodowy z tytułu różnicy między wykazaną w księgach rachunkowych wartością aktywów a ich wartością podatkową, a nawet do poniesienia ciężaru podatkowego wynikającego z różnicy między wartością rynkową nieruchomości a jej kosztem nabycia. Inwestor zatem powinien znać szczegóły operacji, aby mieć możliwość oceny tego ryzyka.

Mając powyższe na uwadze, pełnomocnik Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych domagał się w trakcie obrad walnego zgromadzenia udzielania przez zarząd spółki informacji, za jaką łączną kwotę Recycling Parki sp. z o.o. będąca podmiotem zależnym Black Lion Fund nabyła nieruchomość w Kamionce. W ocenie Stowarzyszenia żądana informacja była szczególnie istotna dla oceny zarówno zatwierdzenia sprawozdania finansowego i sprawozdania z działalności spółki za rok 2012, jak również sprawy udzielenia absolutorium członkom zarządu, a odmowa jej udzielenia bezzasadna. Wobec nieuzyskania odpowiedzi na tak postawione pytanie w trakcie obrad walnego zgromadzenia Stowarzyszenie skierowało do sądu wniosek o zobowiązanie zarządu do udzielenia rzeczonej informacji.