W pogoni za cenami akcji

Trend wzrostowy na Wall Street wkroczył w kolejny ciekawy etap. Coraz szybszej zwyżce S&P 500 towarzyszy coraz szybsze podnoszenie prognoz zysków spółek przez analityków, zarówno na ten rok, jak i na 2019. Można wręcz odnieść wrażenie, że zaczęli oni prześcigać się w podnoszeniu swych szacunków.

Publikacja: 18.01.2018 04:01

Wzrost szacunków zarobków korporacji jest obecnie głównym „byczym" argumentem w USA. Trzeba faktycznie przyznać, że w długim okresie zyski korporacji rosną, więc nowe rekordy nie są niczym zaskakującym.

Z drugiej strony warto też jednak pamiętać, że w tzw. międzyczasie potrafią się zdarzać załamania prognoz, takie jak w 2008 r. czy też w latach 2000–2002. Z naszych obserwacji wynika, że to nie prognozy zysków wyprzedzały wydarzenia na giełdzie, lecz raczej odwrotnie. I druga sprawa – amerykańscy inwestorzy są obecnie skłonni słono płacić za zyski korporacji. Wskaźnik P/E to ok. 18,5 razy prognozowane zyski. Wyżej był wyłącznie raz – w ostatnich latach bańki internetowej na przełomie wieków (doszedł aż do 25x). Potem – wraz z pojawieniem się widma recesji – spadł nie tylko wskaźnik P/E, ale też prognozy zysków (efekt był więc podwójny).

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
Podwójny szczyt straszy na wykresie WIG20
Giełda
Poziom 2500 pkt znów odpycha WIG20
Giełda
Rynki biorą oddech po ostatnich wzrostach
Giełda
WIG20 w konsolidacji na szczycie hossy
Giełda
WIG20 nie może poradzić sobie z poziomem 2500 pkt
Giełda
WIG20 próbuje powalczyć o 2500 pkt