Aktualizacja: 18.06.2018 16:05 Publikacja: 18.06.2018 16:05
Jarosław Grzywiński, były szef Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Foto: PARKIET
Powinno się łączyć elementy rynku kapitałowego
Czy globalne rynki cały czas są w hossie, czy pomału dochodzi do odwrócenia długoletniego trendu wzrostowego?
Patrząc na sytuację na giełdach w Stanach Zjednoczonych czy Azji, widać, że hossa cały czas trwa, choć pamiętajmy, że już rekordowo długo. Coś, co może zepsuć ten trend, to sprawy wielkiej polityki.
Obawia się pan ryzyka geopolitycznego?
Tak, trudno go się nie obawiać. Ostatnio rynkom europejskim dały się we znaki zamieszanie z powołaniem rządu we Włoszech czy też negatywne informacje z niemieckiej gospodarki. Z kolei globalne rynki rozgrzewają kolejne wieści o wojnach handlowych, na razie inicjowane słownie przez Stany Zjednoczone.
Przejdźmy do naszego rynku kapitałowego. Nie ma pan wrażenia, że słabnie z miesiąca na miesiąc?
Tak pokazują wszystkie wskaźniki. Myślę, że aby tę słabość przełamać, trzeba wrócić do źródeł, poprzez ciężką, organiczną pracę nad przywróceniem fundamentów działania giełdy.
Pracownicze plany kapitałowe staną się kołem zamachowym GPW?
Przeczytałem w „Parkiecie", że PPK mogą zostać wprowadzone dopiero w 2020 r. Pamiętam, gdy jeszcze pełniłem obowiązki prezesa i spotykałem się z inwestorami w Londynie, rynek wyrobił już sobie opinię na temat reformy emerytalnej w Polsce. Myślę, że niezależnie od PPK, te dwa lata powinniśmy poświęcić na odbudowanie filarów naszego rynku kapitałowego.
Czy pozytywnie wpłynęłoby wprowadzenie PPK i jednoczesne rozwiązanie kwestii OFE?
Z pewnością. Pamiętam jednak, że gdy rozmawialiśmy z zarządzającymi funduszy zagranicznych, np. o przepływach, miałem wrażenie, że oni już trochę o tym zapomnieli. Świat idzie do przodu i nie można czekać na to, co Polska zrobi z reformą emerytalną. Choć oczywiście byłyby to sygnały pozytywne. Nad swoją strategią pracuje GPW, z kolei Ministerstwo Finansów opracowuje strategię dla całego rynku kapitałowego. Rozważane są m.in. zachęty podatkowe, szczególnie dla długoterminowych inwestorów. Czy to dobry kierunek?
O tym mówią najwięksi inwestorzy, ale również drobni, wskazując np. jak tzw. podatek Belki wpłynął na rynek kapitałowy. Propagowałbym odważną decyzję w tym zakresie, by Ministerstwo Finansów podjęło decyzje zgodne z oczekiwaniami inwestorów.
W ostatnich dniach GPW sprzedała pakiet 20,31 proc. akcji Aquis Exchange, brytyjskiej alternatywnej platformy obrotu, działającej na rynkach europejskich. Nasza giełda została udziałowcem tej firmy w sierpniu 2013 r. za czasów prezesa Adama Maciejewskiego. Dlaczego doszło do tej transakcji?
Swego czasu przez ponad rok byłem we władzach Aquis Exchange. To była dość trudna decyzja, ale myślę, że słuszna od strony akcjonariatu. Można było ewentualnie zwiększać swoją kontrolą nad tym biznesem i nadać swoją wizję rozwoju. Jednak nie mając takiego wpływu jako akcjonariusz mniejszościowy, wydaje się, zwłaszcza przy tak dużej stopie zwrotu, że była to dobra decyzja. Cieszymy się, że Aquis przeprowadził udane IPO, dzięki któremu udało się spłacić pakiet akcji należący do GPW.
Czyli GPW na tym zarobiła?
Tak, około 140 proc., biorąc pod uwagę czas od początku inwestycji. Uważam, że ETF-y są bardzo ciekawą formą inwestowania, choć abonamentowy model biznesu w Aquisie w początkowych latach działania nie był do końca właściwy, ale dla GPW to już jest historia.
Ma pan duże doświadczenie jeśli chodzi o rynki kapitałowe. Z jednej strony mamy kryptowaluty, które się coraz mocniej rozpowszechniają, z drugiej crowdfunding, czyli możliwość zdobycia przez firmy do 4 mln zł. W jakim kierunku powinny pójść giełdy?
Wydaje się, że powinno się łączyć ten tradycyjny model z nowymi elementami rynku kapitałowego. Kwestie kryptowalut oraz związane z nowymi systemami płatniczymi są stricte regulacyjne. Tam, gdzie regulator pozwoli na określony model, to będzie on funkcjonować. W Polsce jeszcze tych regulacji nie mamy. Jest zespół roboczy powołany przy KNF i dużo osób nad tym pracuje. Wydaje się, że jeśli chodzi o Warszawę bardzo ważnym elementem całego rynku są towary. Ja również propagowałbym umiędzynarodowienie naszej giełdy towarowej i wyjście poza granice Polski w sferę surowców.
Zwłaszcza że mamy przecież potężnie rozwiniętą branżę górniczą, mamy energetykę. Wydaje się, że to zupełnie naturalne połączenie, by utworzyć różnego typu produktów na warszawskiej giełdzie.
Tak. W zeszłym roku spotykałem się z władzami giełdy w Chicago, największej giełdy towarowej na świecie. Wydaje się, że to dobry kierunek i zachęcam, by warszawska Towarowa Giełda Energii też poszła w bardziej międzynarodowym kierunku.
Powstaje nowy think tank, czyli Instytut Rynków Kapitałowych i Finansów. Proszę powiedzieć coś więcej na ten temat.
Postanowiłem wraz z europejskimi instytucjami, funduszami, stworzyć ośrodek myśli strategicznej, analitycznej, ale o profilu bardziej biznesowym. Startujemy od lipca. Instytut będzie pełnił też rolę integracyjną dla całego rynku. Pamiętam, że gdy w zeszłym roku organizowaliśmy wspólnie z „Parkietem" 200-lecie giełdy, widać było wielką potrzebę, by powstał tego typu ośrodek integracyjny, który by kojarzył wszystkich uczestników rynku. Myślę, że jest to dobra wiadomość, a ośrodek będzie odgrywał pozytywną rolę i będzie pomagał GPW.
Pan będzie kierował tym instytutem?
Tak, będziemy korzystać zarówno z ekspertów krajowych jak i zagranicznych.
Będzie to połączone z GPW?
Będziemy niezależni od GPW, ale zamierzamy starać się w wielu programach pomagać warszawskiej giełdzie.
© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: PARKIET
Podmiot Zarządzający Aktywami złożył zawiadomienie o możliwości popełnienia przestępstwa przez byłych członków zarządu VB Leasing.
Spółki handlowe są obecnie najliczniej reprezentowaną branżą w rejestrze krótkiej sprzedaży.
Nowy rządowy program nie zwiększa tzw. dostępności kredytowej – wynika z szacunków Związku Banków Polskich. Oczywiście kredyt „Mieszkanie na start” oznacza niższe raty do spłaty niż przy standardowej hipotece, a największe korzyści odniosą rodziny wielodzietne.
Zakończyło się postępowanie kwalifikacyjne na członka zarządu GPW ds. IT. Zwycięzcą okazał się Sławomir Panasiuk, który przez lata związany był z KDPW.
16 kwietnia 1994 r. GPW rozpoczęła publikację indeksu WIG20. Dzisiaj jest to najważniejszy wskaźnik na naszym rynku.
Trwa okienko transferowe. Jeszcze do końca lipca możemy zdecydować, czy część naszej składki na ubezpieczenia społeczne ma trafiać do otwartych funduszy emerytalnych. Eksperci są raczej na tak. Wskazują także na dobre wyniki inwestycyjne OFE.
Od 1 maja nowym prezesa zarządu LW Bogdanka będzie Zbigniew Stopa. Jego zastępcą ds. produkcji zostanie Bartosz Rożnawski, a Sławomir Krenczyk dotychczasowy p.o. prezesa, będzie wiceprezesem ds. rozwoju. W przypadku prezesa Stopy to powrót do tej spółki.
Analitycy Trigon DM podnieśli cenę docelową akcji internetowego dystrybutora rowerów i akcesoriów rowerowych do 23 zł z 18,50 zł poprzednio, utrzymując zalecenie „kupuj”.
Nie otrzymaliśmy odpowiednich i wystarczających dowodów badania, potwierdzających zabezpieczenia w związku z kredytem w Discount Bank - czytamy w opinii KPW Audyt. Co na to zarząd?
Informatyczna spółka miała udany pierwszy kwartał. Liczy, że w kolejnych biznes rozkręci się jeszcze mocniej. Rozważa też przejęcia.
Rada nadzorcza, ze swojego grona, delegowała czasowo Marcina Wojewódkę na stanowisko p.o. prezesa spółki oraz dwie kolejne osoby na p.o. członków zarządu PKP Cargo. Wkrótce na kierownicze stanowiska ogłosi konkurs.
Bank zarobił w I kwartale br. 578 mln zł – wynika z czwartkowego raportu. To o 60 proc. więcej niż rok temu, ale rekord nie padł.
Ubiegłoroczne wyniki Mo-Bruk były nieco słabsze od zanotowanych w 2022 r. Kolejne lata powinny jednak przynieść wzrosty za sprawą inwestycji rozwojowych i kolejnych przejęć w branży zagospodarowywania odpadów.
Koncern szczególnie słabe wyniki wykazał w biznesie tworzyw sztucznych. Źle było też w obszarach agro i chemia. O kiepskich wynikach zdecydowały zarówno czynniki zewnętrzne jak i wewnętrzne.
Od 1 maja nowym prezesa zarządu LW Bogdanka będzie Zbigniew Stopa. Jego zastępcą ds. produkcji zostanie Bartosz Rożnawski, a Sławomir Krenczyk dotychczasowy p.o. prezesa, będzie wiceprezesem ds. rozwoju. W przypadku prezesa Stopy to powrót do tej spółki.
Czwartkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych zostały zdominowane przez presję spadkową z giełd bazowych.
Kursy dolara i euro w czwartek po południu zniżkują odpowiednio o 0,5 oraz 0,3 proc.
Indeks dużych polskich spółek w czwartek potwierdził formację podwójnego szczytu, która wyrysowała się w kwietniu.
Analitycy Trigon DM podnieśli cenę docelową akcji internetowego dystrybutora rowerów i akcesoriów rowerowych do 23 zł z 18,50 zł poprzednio, utrzymując zalecenie „kupuj”.
Na rynkach mogliśmy dziś zobaczyć kontynuację korekty. Indeksy europejskie kontynuowały spadki, a najmocniej pogorszenie nastrojów odczuły indeksy amerykańskie. S&P 500 traci -1,2%, Nasdaq 100 -1,4%, a Dow Jones Industrials -1,6%.
Gospodarka USA rozwijała się w pierwszym kwartale wolniej niż oczekiwano. Negatywną reakcję rynków w większym stopniu wywołał jednak wyższy od prognoz kwartalny odczyt inflacji PCE.
Najnowszy wskaźnik klimatu konsumenckiego GfK wzrósł do maja do -24,2, co stanowi trzeci wzrost z rzędu, głównie za sprawą wyższych płac realnych. To najwyższy odczyt od dwóch lat, przewyższający prognozę na -25,9.
Nie otrzymaliśmy odpowiednich i wystarczających dowodów badania, potwierdzających zabezpieczenia w związku z kredytem w Discount Bank - czytamy w opinii KPW Audyt. Co na to zarząd?
Informatyczna spółka miała udany pierwszy kwartał. Liczy, że w kolejnych biznes rozkręci się jeszcze mocniej. Rozważa też przejęcia.
Wartość pierwotnych ofert publicznych przeprowadzonych na europejskich giełdach w pierwszym kwartale 2024 r. wzrosła aż czterokrotnie. Są szanse na kontynuację ożywienia.
Indeks dużych spółek w ostatnich dniach wzbijał się powyżej 2500 pkt, ale popyt podobnie jak dwa tygodnie wcześniej został powstrzymany. W czwartek rynek szuka kierunku.
Kontrolowany przez Skarb Państwa deweloper i właściciel nieruchomości ma nowe kierownictwo. Za sterami wiceszef Szpitala Bródnowskiego.
Technologiczna spółka miała w I kwartale 2024 r. rekordową rentowność. Na kolejne okresy też patrzy z optymizmem.
Rada nadzorcza, ze swojego grona, delegowała czasowo Marcina Wojewódkę na stanowisko p.o. prezesa spółki oraz dwie kolejne osoby na p.o. członków zarządu PKP Cargo. Wkrótce na kierownicze stanowiska ogłosi konkurs.
Ostatni pełny tydzień handlu w kwietniu dobiega końca. Nie oznacza to jednak, że sytuacja rynkowa robi się senna, ponieważ paradoksalnie to właśnie sesje czwartkowa oraz piątkowa mogą zapewnić inwestorom największy skok zmienności. Na rynku akcyjnym uwaga zwraca się w kierunku wyników Alphabet oraz Microsoft, w przypadku rynku walutowego pełna uwaga kieruje się na parę USDJPY, która jutro będzie reagowała jednakowo na decyzję BoJ w sprawie stóp procentowych oraz raport o inflacji PCE w USA.
Bank zarobił w I kwartale br. 578 mln zł – wynika z czwartkowego raportu. To o 60 proc. więcej niż rok temu, ale rekord nie padł.
Ubiegłoroczne wyniki Mo-Bruk były nieco słabsze od zanotowanych w 2022 r. Kolejne lata powinny jednak przynieść wzrosty za sprawą inwestycji rozwojowych i kolejnych przejęć w branży zagospodarowywania odpadów.
Na środowej sesji w Warszawie walka o wyższe poziomy trwała tylko na początku, potem przewagę uzyskała podaż. Na innych rynkach zmiany indeksów były niewielkie. Uwagę inwestorów mogą przyciągać dziś wyniki firm technologicznych oraz dane o amerykańskim PKB.
Według szefa norweskiego funduszu naftowego Europa jest mniej pracowita, mniej ambitna, bardziej uregulowana i bardziej niechętna do ryzyka niż Stany Zjednoczone, a przepaść między obydwoma kontynentami tylko się powiększa.
Koncern szczególnie słabe wyniki wykazał w biznesie tworzyw sztucznych. Źle było też w obszarach agro i chemia. O kiepskich wynikach zdecydowały zarówno czynniki zewnętrzne jak i wewnętrzne.
Rosnące koszty, zawirowania geopolityczne i duża niepewność uderzają w biznes. Zamiast być motorem PKB, inwestycje w 2024 r. mogą nawet spaść – ze szkodą dla całej gospodarki.
Czy politycy europejscy i narodowi podejmują decyzje, których potrzebują obywatele Unii Europejskiej? Czy UE może być konkurencyjna?
Wysoka dynamika płac powinna przynieść ożywienie w handlu i konsumpcji. Na notowania przedsiębiorstw handlowych mają wpływ jednak także specyficzne dla nich problemy. Część z nich z czasem może zniknąć, ale inne to zjawiska strukturalne.
Masz aktywną subskrypcję?
Zaloguj się lub wypróbuj za darmo
wydanie testowe.
nie masz konta w serwisie? Dołącz do nas