PKO BP miał w III kwartale 1042 mln zł, czyli nieco więcej niż średnia prognoz rynkowych (1028 mln zł). To rezultat lepszy aż o 15,5 proc. niż rok temu.

- Wynik netto PKO BP ukształtował się na poziomie powyżej oczekiwań rynkowych co było skutkiem niższych odpisów na rezerwy. W porównaniu do opublikowanych wcześniej wyników banków na uwagę zwraca nieco niższy przyrost wolumenów przy podobnych zmianach dochodów z podstawowych pozycji, co jednak nie wpłynęło ujemnie na dynamikę wyniku odsetkowego. Rezultat banku oceniamy jako bardzo dobry. Roczny współczynnik P/E dla wyników wyniósł w III kwartale ok. 12.4 czyli mniej niż średnia rynkowa – ocenia Marcin Materna, dyrektor działu analiz w Millennium DM. Dziś rano kurs akcji PKO BP lekko spada, o 36 proc., do 41,36 zł.

W III kwartale wynik odsetkowy PKO BP wzrósł o 7.7% r/r, ukształtował się na poziomie oczekiwań rynkowych. Marża odsetkowa nie zmieniła się w stosunku II kwartału o i wyniosła 3.4% (+0.1 pp r/r). Jednak wynik z tytułu prowizji ukształtował się na poziomie niższym o 0.8% niż rok temu, ale był zgodny z oczekiwaniami. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były zbliżone wypracowanych w poprzednich okresach.

Widoczny jest, podobnie jak w całym sektorze, przyrost kosztów działalności. Wydatki operacyjne banku urosły przez rok o 5.0%, były jednocześnie wyższe od oczekiwań rynkowych (1426 mln zł). Jednak w tym okresie PKO BP zanotował wzrost przychodów o 6.4% r/r dzięki czemu wynik operacyjny poprawił się w ciągu roku o 7.4%.

Lider polskiego sektora bankowego wciąż wykazuje się bardzo dobrą jakością portfela kredytowego. Odpisy wyniosły 328 mln zł (były o 16 %. niższe niż rok temu). Rynek oczekiwał o 8% wyższych odpisów na poziomie 356,5 mln zł. Koszty ryzyka są na poziomie 0,63%., podczas gdy rok wcześniej wynosiły 0,74 proc. Udział NPL w portfelu w III kwartale spadł o 0.3pp i wyniósł 4.9% przy spadku wskaźnika pokrycia o 1.3pp do poziomu 76.2%. r Jednocyfrowa roczna dynamika wolumenów. Roczna zmiana wartości kredytów i depozytów wyniosła w PKO BP +2.8% i +7.7%. Kwartalne zmiany: +1.9% i 3.0%.