Analitycy Ipopemy Securities w raporcie z 9 września podwyższyli rekomendację dla Pekao i Handlowego do "kupuj" z "trzymaj", a Banku Santander i mBanku do "trzymaj" ze "sprzedaj". Obniżyli rekomendację dla PKO BP i Millennium do "trzymaj" z "kupuj". Utrzymali zalecenie „kupuj" dla Aliora i BNP Paribas oraz ING Banku Śląskiego.
Aktualizacja rekomendacji dla polskich banków nastąpiła po przyzwoitych wynikach w pierwszej połowie roku i dobrych perspektywach dalszej poprawy w drugiej połowie oraz w przyszłym roku. Jednocześnie uwzględniono również ryzyko wynikające z portfela hipotek walutowych, który ostatnio stał się najbardziej widocznym czynnikiem ryzyka w sektorze, zdaniem ekspertów Ipopemy odzwierciedlonym w pewnym stopniu w cenach akcji.
Bieżący rok jest kolejnym z rosnącymi zyskami w polskim sektorze bankowym i analitycy oczekują kontynuacji tego trendu w 2020, ale należy spodziewać się spowolnienia dynamiki zysków do jednocyfrowej. Kluczowym tematem w nadchodzących miesiącach będzie ryzyko dotyczące walutowych portfeli hipotecznych i przyszłych orzeczeń polskich sądów, które mogą wygenerować znaczne koszty dla sektora, jeśli okażą się one korzystne dla kredytobiorców walutowych.
„Choć nie spodziewamy się bardzo negatywnego scenariusza, w którym konieczne będą emisje akcji, to rezerwy na sporne sprawy mogą się pojawić (prawdopodobnie w 2020r.). W tym środowisku preferujemy banki bardziej bezpieczne, które powinny utrzymać swoją dywidendę i potencjał wzrostu wyników w przypadku, gdy inni konkurenci zostaną mocno dotknięci kosztami spraw sądowych" - argumentują.
Uwzględniają również wzrost kosztów składek na Bankowy Fundusz Gwarancyjny, jednak nie oczekują, że polscy pożyczkodawcy będą bezpośrednio zaangażowani w ratowanie Getin Noble Banku lub Idea Banku, jeśli zostanie uruchomiona procedura uporządkowanej likwidacji. Uważają jednocześnie, że rynek już częściowo odzwierciedla ryzyko, przed którym stoi sektor. Wskaźnik C/Z dla sektora, jest 17 proc. niższy od wieloletniej średniej, wiele banków jest handlowanych poniżej swojej wartości księgowej, co sugeruje obawy wśród inwestorów. „Dlatego nie jesteśmy nadmiernie pesymistyczni co do zachowania sektora. Nasi faworyci w ramach sektora to: Pekao, ING, Handlowy, Alior" – zaznaczono. Zalecenie kupuj ma jeszcze BNP Paribas, którego notowania w ostatnich dwóch miesiącach napędziła m.in. pierwsza pozytywna rekomendacja od Ipopemy z czerwca.
