DM BOŚ, w raporcie z 10 sierpnia, podwyższył rekomendację dla Alior Banku do "kupuj" z "trzymaj", podwyższając jednocześnie cenę docelową do 75,2 zł z 73,4 zł. Raport wydano przy kursie 64,25 zł, dziś na GPW wynosi 61,8 zł.
"Podwyższamy długoterminową rekomendację fundamentalną do Kupuj (poprzednio Trzymaj). Uważamy, że Alior Bank znajduje się w dobrej pozycji, by generować zyski z fuzji. Ponadto Alior działa i zwiększa aktywność w wysokomarżowych segmentach dzięki swojej umiejętności sprzedaży produktów. W naszej ocenie nowy zarząd wydaje się dobrze przygotowany do osiągania celów strategicznych. I wreszcie spodziewamy się silnej poprawy wyników w nadchodzących latach po zakończeniu fuzji" – napisano w raporcie.
Dodano, że dobre wyniki za II kwartał potwierdzają zdolność banku do generowania dobrych wyników mimo niedawnych zmian w zarządzie. Ponadto oczekujemy napływu pozytywnych informacji w najbliższym czasie (dobre wyniki za III kwartał oraz aktualizacja strategii).
Zmiany w strategii
Przy okazji publikacji wyników finansowych zarząd, na czele którego stanął Michał Chyczewski, zaktualizował i nieco zmodyfikował przedstawioną w marcu strategię (jeszcze przez poprzedni zarząd kierowany przez Wojciecha Sobieraja). Priorytetem zarządu jest wzrost ROE, a drugim pod względem ważności zadaniem jest zwiększanie wolumenów. Zarząd wycofał się z wcześniejszej prognozy rocznego wzrostu wolumenów uzasadniając to wojną cenową w niektórych segmentach (na przykład kredyty korporacyjne). Alior jest zainteresowany jedynie przynoszącym zyski wzrostem. Zarząd podtrzymał strategiczne cele (14% ROE i wskaźnik koszty/zyski równy 39%). Aktualizacja strategii operacyjnej zostanie przedstawiona przy okazji publikacji zysków za III kwartał.
Pewne wątpliwości (z powodu wyższych rezerw w II kwartale) budził portfel kredytów na projekty z zakresu energii odnawialnej. Większość rezerw na ten cel została już utworzona. Zarząd podtrzymał tegoroczny docelowy poziom rezerw na portfel tych kredytów w wysokości 60 mln zł, co implikuje 7 mln zł dodatkowych kosztów w II półroczu.
