"Ze względu na fakt, że kurs akcji spółki przekroczył wyznaczony przez nas poziom docelowy, zdecydowaliśmy się na aktualizację wyceny spółki. Obecne kursy polskich spółek spożywczych dają na podstawie naszych prognoz wycenę akcji Wawela na poziomie 152 zł" - czytamy w raporcie.
"W modelu DCF obniżyliśmy stopę wolną od ryzyka. Otrzymaliśmy w ten sposób wycenę 153 zł. Rekomendujemy akumulowanie akcji Wawelu przy cenie docelowej 152 zł" - podano.
Analitycy podkreślają, że zarząd spodziewa się kontynuacji tendencji wzrostu przychodów z pierwszej połowy roku również w drugiej jego części i oczekuje dynamiki rzędu 7-10% w kolejnych kwartałach, do uruchomienia nowego zakładu produkcyjnego.
"Mimo to nie zdecydowaliśmy się na weryfikację naszych konserwatywnych prognoz, co oznacza, że potencjał wzrostu kursu akcji może być nawet wyższy od oczekiwanego przez nas" - napisali analitycy.
"Jedyna zmiana, jakiej dokonaliśmy, to wynikająca z obniżenia stopy wolnej od ryzyka, wpływającej na oprocentowanie depozytów i kredytów (inwestycyjny 53 mln zł). Obniżka kosztów kredytowania wpływa zatem na zwiększenie prognozowanego zysku netto o 1% w 2005 r. i o 7% w kolejnym" - czytamy dalej.
