Recepta na zysk? Selekcja i czas

Warren Buffett powiedział kiedyś, że „jego poglądy to w 15 proc. poglądy Fishera, a w 85 proc. Grahama".

Publikacja: 07.10.2019 06:00

Zwykłe akcje niezwykłe zyski Philip. A Fisher Wyd. Maklerska Poznań 2019

Zwykłe akcje niezwykłe zyski Philip. A Fisher Wyd. Maklerska Poznań 2019

Foto: Archiwum

Ten pierwszy uważany jest za ojca inwestowania we wzrost. Swoje podejście rynkowe opisał bardzo szczegółowo w 1958 r. w książce „Zwykłe akcje, niezwykłe zyski". Właśnie ukazało się polskie wydanie, wzbogacone o dwie inne pozycje tego autora: „Konserwatywni inwestorzy śpią spokojnie" i „Wypracowanie filozofii inwestycyjnej". Mamy więc swoiste trzy w jednym, dzięki któremu czytelnik może na wylot poznać metody inwestycyjne jednego z guru Buffetta. I choć książka odnosi się w dużej mierze do pierwszej połowy XX wieku, to trudno odmówić jej aktualności. Rynki się zmieniły, ale zachowania ludzi niekoniecznie. Fisher klarownie formułuje swoje zasady, dlatego tytuły rozdziałów naszpikowane są liczebnikami. Dostajemy więc m.in. 15 zasad kupna, 3 zasady sprzedaży, a także 10 konkretnych zakazów. Niektóre z wytycznych mogą wydawać się nieco naiwne. Bo niby jak akcjonariusz ma zdiagnozować niepodważalną uczciwość członków zarządu? W czasach, gdy prym wiodą PR i kreowanie cyfrowej tożsamości, odróżnienie tego, co prawdziwe, od tego, co jest fikcją, graniczy z cudem. Fisher wprawdzie ma na to sposób, tzw. „informacje z niestandardowych źródeł", ale ich uzyskanie wymaga wysiłku i czasu. Ten ostatni to w opinii autora klucz do sukcesu. Uważa on bowiem, że dużo łatwiej jest stwierdzić, co się będzie działo z ceną akcji, niż powiedzieć, kiedy to nastąpi. W jego opinii jeśli dobrze wykonamy swoją pracę podczas selekcji akcji do portfela, to niemal nigdy nie należy ich sprzedawać. Stąd konkluzja, że „Zwykłe akcje, niezwykłe zyski" to książka dla cierpliwych, dla tych, którzy są w stanie rzetelnie popracować przy ocenie danej spółki, a potem konsekwentnie trzymać jej akcje w portfelu. PZ

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Recenzje
Mandat niebios dla Xi Jinpinga
Recenzje
Oligarcha, który mierzył znacznie za wysoko
Recenzje
Owocne dialogi człowieka i chatbota
Recenzje
Prywatyzacja wojny po rosyjsku, czyli Wagner podbija Afrykę
Recenzje
Jak pobudzić kreatywność?
Recenzje
Wojna na zupełnie nowym froncie