Czas wynikowych żniw w AC Autogaz

Spółka korzysta z rosnącego popytu na większości rynków. Równocześnie koszty udaje się utrzymywać pod kontrolą.

Publikacja: 14.12.2018 05:08

Czas wynikowych żniw w AC Autogaz

Foto: materiały prasowe

Popytowi na wyroby producenta samochodowych instalacji LPG i CNG sprzyjają wyższe ceny ropy naftowej i paliw konwencjonalnych, mając przełożenie na atrakcyjną na większości rynków relację autogazu do benzyny i diesla.

Rekordowy rok

Po trzech kwartałach 2018 r. AC wypracowało 32,5 mln zł zysku netto, przekraczając poziom zarobku osiągnięty w całym 2017 r. wynoszący 30,7 mln zł. Wszystko na to wskazuje, że ten rok będzie pod tym względem rekordowy. Poprawiające się wyniki znajdują odzwierciedlenie w wycenie rynkowej firmy, która od początku tego roku wzrosła o ponad 11 proc., choć w tym samym czasie WIG stracił ponad 8 proc. – AC jest beneficjentem rosnącej dysproporcji cen benzyny/LPG, przez co wprowadzenie opłaty emisyjnej i innych dotacji dla rozwoju paliw ekologicznych pozytywnie przekłada się na popyt na produkty firmy. Spółka z sukcesem zwiększa obroty generowane na rynkach zagranicznych dzięki wciąż utrzymującej się konkurencyjnej pozycji kosztowej i skutecznej polityce handlowej. Szacujemy, że przychody AC w 2018 r. wzrosną o 18 proc. w wyniku dynamicznego rozwoju kierunków eksportowych, a wynik EBITDA o 21 proc. dzięki utrzymywaniu dyscypliny kosztowej – wskazuje Piotr Poniatowski, analityk DM mBanku.

– Potencjalnym zagrożeniem dla spółki jest konflikt na linii Rosja–Ukraina (relatywnie duży udział obu krajów w eksporcie), jednakże eskalacja z 2014 r. nie przełożyła się na znaczącą zmianę w sytuacji na tych rynkach. Niewątpliwym atrybutem AC jest wysoka konwersja EBITDA na przepływy gotówki i realizowana od lat polityka dywidendowa – zauważa specjalista.

Koszty pod kontrolą

Spółka jest w o tyle korzystnej sytuacji, że w niewielkim stopniu odczuwa presję na wzrost kosztów. – Produkowane instalacje sprzedaje przez samodzielnie organizowaną sieć dystrybucyjną do warsztatów i klientów indywidualnych. Ponieważ główną motywacją kupna instalacji gazowej jest oszczędność na kosztach paliwa, to pogorszenie nastrojów konsumentów może wręcz sprzyjać popytowi na jej produkty, a czynnikiem wzmacniającym ten efekt są rosnące ceny benzyny. Dodatkowo głównym motorem wzrostu sprzedaży AC jest w tej chwili eksport i to w dużej mierze na tak odległe rynki, jak Indie, Chiny, Brazylia i Meksyk – zwraca uwagę Adam Zajler, analityk Millennium DM. Zauważa, że AC nie dotyczą problemy z przeniesieniem wyższych kosztów energii i pracy na klientów, do czego wystarczy niewielka podwyżka cen, o czym spółka może zdecydować autonomicznie.

W okresie I–III kwartału 2018 r. AC Autogaz miał 32,5 mln zł zysku netto i 184,7 mln zł przychodów, o odpowiednio 28 i 21 proc. więcej rok do roku.

AC
Firmy
Amica mocno odczuła załamanie popytu
Firmy
Erbud i Onde ogłaszają wyniki i zapowiadają dywidendy
Firmy
MCI liczy na ożywienie
Firmy
Śnieżka liczy na silniejszego konsumenta
Firmy
Prezes Bumechu odchodzi. Przed nim nowe wyzwania sportowe
Firmy
Grupa Ferro poprawiła rentowność