Dlatego rekomendują kupowanie papierów spółki, wyceniając je po 56,60 zł. Rekomendacja została wydana przy cenie 44 zł. Na zamknięciu piątkowej sesji za akcje Alumetalu płacono na giełdzie 44,35 zł.

Zdaniem autorów rekomendacji w średnim terminie spółka będą czerpać korzyści z uruchamianych stopniowo nowych mocy produkcyjnych. Powinno jej towarzyszyć stabilne zachowanie marż, przy czym jednym z największych problemów będą koszty energii. - Spółka odnotowała solidne wyniki operacyjne i finansowe za I połowę 2018 r. Uważamy, że Alumetal jest na dobrej drodze do osiągnięcia w roku finansowym 2018 produkcji na poziomie 200 tys. ton (w ostatnich 12 miesiącach: 191 tys. ton) - szacują analitycy.

Ze względu na zmniejszające się marże na produkty spodziewają się jednak spadku rentowności. - Będzie to rezultatem niedawnego obniżenia marży benchmarkowej (średnio 380 EUR/t wobec 398 EUR/t w okresie od stycznia do kwietnia). Niedawne odbicie spreadu mogło naszym zdaniem wynikać z niższych kosztów złomu względem cen aluminium. Biorąc pod uwagę wszystkie te fakty, szacujemy, że EBITDA w roku finansowym 2018 wyniesie 128 mln zł. Oznaczałoby to wskaźnik EV/EBITDA w roku finansowym 2018P na poziomie 6,3x, co pozostawia w naszym przekonaniu przestrzeń dla wzrostu kursu akcji - argumentują. Wycenę powinny dodatkowo wspierać solidne perspektywy wypłaty dywidendy.

Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 19 września, o godzinie 8.24. Powyższy materiał jest jedynie jej streszczeniem. Pełna wersja raportu dostępna jest na stronie bm.santander.pl