Niemiecka giełda nie wykorzystała jeszcze odbicia, które zaserwowały amerykańskie indeksy, a wspomniana przecena euro może pomóc eksporterom. DAX jest również tańszy od np. S&P 500. Przy niższych stopach to wciąż okazja do zakupów.
Kamil Maliszewski, DM mBanku
EUR/GBP
Negocjacje warunków brexitu posuwają się do przodu niezwykle powoli, a pozycja premier May jest coraz trudniejsza. Rynek wyceniał raczej optymistyczny scenariusz, natomiast w chwili obecnej nawet całkowite fiasko negocjacji nie jest wykluczone. Cel: 0,92, stop loss: 0,83.
Soja
Od styczniowego dołka cena wzrosła o blisko 10 proc. Stały za tym doniesienia pogodowe z Argentyny. Odbicie może być zagrożone, jeżeli nie potwierdzą się spadkowe szacunki dla podaży. Kurs przy oporze na 1080 USD zachęca do sprzedaży. Cel: 1000, stop loss: 1090 dolarów.
VIX S&P 500
Ostatnia korekta na Wall Street z perspektywy historycznej zwiastuje zdecydowany wzrost zmienności na wielu klasach aktywów. W tej sytuacji zakładamy, że index strachu znajdzie się ponownie zdecydowanie powyżej 20 punktów. Cel: 26.
Mateusz Namysł, Raiffeisen Polbank
CHF/CZK
Dobre nastawienie do naszego regionu, napędzane przez bardzo przyzwoite dane gospodarcze, wraz z rozpoczętym już cyklem podwyżek stóp czeskiego banku centralnego powinny umacniać czeską walutę, umocnienie franka na początku br. było moim zdaniem przejściowe.
Kakao
Wciąż utrzymujące się duże zapasy surowca wraz z solidną podażą powinny wspomóc powrót na niższe poziomy, czemu sprzyjać też powinna niewielka odległość notowań surowca od istotnych oporów.
Cel: 2009, stop loss: 2320.
RTS
Perspektywa przyspieszenia wzrostu gospodarczego w Rosji wraz z poprawą zysku rosyjskich spółek powinna pomóc w zmniejszeniu dyskonta wskaźników wyceny do MSCI Emerging Markets.
Marek Rogalski, DM BOŚ
GBP/USD
Rynek nadmiernie wycenia szanse na dwie podwyżki stóp procentowych przez Bank Anglii w tym roku oraz próbuje rozgrywać scenariusz pierwszej już w maju. Tymczasem znów niedoceniane są ryzyka związane z negocjacjami ws. brexitu. Wejście: 1,3820, stop loss: 1,4050, cel: 1,3565.
Miedź
Rozczarowujące dane z Azji i związane z nimi obawy o popyt na miedź negatywnie wpłynęły na nastroje inwestorów. W krótkoterminowej perspektywie sprzedającym może sprzyjać też umocnienie amerykańskiego dolara. Wejście: 3,15, stop loss: 3,275, cel: 3,035.
DAX
Niemiecka giełda od pewnego czasu jest słabsza od innych. W związku z wynikami referendum SPD tendencja ta może zostać nasilona. Jeżeli notowania spadną poniżej 12000 pkt, przesuwamy stop loss na poziom otwarcia. Stop loss: 12904, cel: 11547.
Marcin Sulewski, Bank Zachodni WBK
EUR/GBP
W lutym kurs nie zdołał przebić oporu na około 0,87 i zawrócił na południe. W ostatnich tygodniach euro dużo zyskało do wielu walut. Na innych parach widać już realizację zysków i liczę, że najbliższe tygodnie pokażą podobną tendencję na kursie. Cel: 0,87, stop loss: 0,895.
Złoto
W ostatnich tygodniach złoto radziło sobie lepiej niż większość innych surowców. Cena jest obecnie blisko dołka domniemanej korekty płaskiej i liczę, że w kolejnych tygodniach dojdzie do wybicia górą.
Stop loss: 1307.
S&P500
Amerykańskie indeksy giełdowe odrobiły już ponad połowę strat po lutowych spadkach. Trend wzrostowy jest moim zdaniem w końcowej fazie, ale liczę, że indeksy spróbują przetestować rekordowe poziomy.
Cel: 2840, stop loss: 2660.
Krzysztof Wańczyk, BM ING Banku Śląskiego
EUR/GBP
Notowania brytyjskiego funta mogą się znaleźć pod presją ze względu na ryzyko związane z brexitem. Dotychczasowe negocjacje brytyjskiego rządu z UE nie przyniosły spodziewanego porozumienia ws. opuszczenia struktur sojuszu, co może doprowadzić do deprecjacji funta.
Pszenica
Wyjątkowo sroga zima w Europie oraz Stanach Zjednoczonych spowodowała zniszczenie upraw ozimych zbóż, w tym pszenicy. To oznaczać może wyższe ceny ziarna w handlu hurtowym.
Bovespa
W ostatnich dniach wzrosła awersja do ryzyka na rynkach wschodzących, co może sprowokować inwestorów do realizacji zysków, m.in. na brazylijskim parkiecie.
Mateusz Groszek, Admiral Markets
EUR/USD
Ostatni wzrost euro oraz słabość dolara nie są poparte analizą fundamentalną. Oprócz tego fundusze lewarowane posiadają w swoim portfelu zbyt dużą ilość pozycji długich. Zamykanie ich przez kapitał lewarowany powinno doprowadzić do mocniejszej korekty kursu.
Gaz ziemny
W lutym gaz okazał się po raz kolejny jednym z gorzej zachowujących się surowców. Jednak ostatnia wyprzedaż nie jest potwierdzona przez pozostałe surowce energetyczne. Scenariusz wzrostowy wspierany jest również przez analizę techniczną. Cel: 2,9 USD/mmBtu.
VIX S&P 500
Po ostatniej wyprzedaży indeks wzrósł do zbyt wysokich poziomów, które nie są potwierdzone przez skalę wyprzedaży S&P 500. Ponadto w ciągu kilku najbliższych miesięcy S&P 500 pobije kolejny rekord, co zmniejszy zmienność. Cel: 14.
Pytania do... Krzysztofa Wańczyka, analityka BM ING Banku Śląskiego
W miesiąc WIG20 stracił około 25 proc. dorobku ostatniej hossy. Czy to jeszcze korekta, czy już zmiana trendu?
Wydaje się, że problemy z kontynuacją trendu na warszawskim parkiecie mają wymiar przejściowy. W głównej mierze motywowane są pogorszeniem nastrojów na amerykańskim rynku akcji. To efekt jastrzębiej retoryki nowego przewodniczącego Fedu Johna Powella, który stanowczo opowiedział się za dalszym zacieśnieniem polityki monetarnej w Stanach. Widać, że Wall Street stała się obecnie najważniejszym barometrem dla inwestorów, którzy w ten sposób oceniają sentyment na rynku akcji. Dlatego kolejna faza korekty spadkowej może mieć miejsce na GPW. Przesilenia oczekuję w okolicy 2170 pkt. Dopiero na tym poziomie może budować się baza pod większe odbicie.
Po dwóch miesiącach roku z trzech głównych warszawskich indeksów najmocniejszy jest sWIG80, z drugiej strony brakuje mu paliwa do wzrostów. Jak długo „maluchy" będą trwać w zawieszeniu?
Relatywna siła sWIG80 względem pozostałych spółek z GPW wynika z tego, że w tym segmencie rynku koncentruje się mniejsza uwaga ze strony inwestorów. Tym samym ta grupa spółek jest bardziej odporna na czynniki zewnętrzne. Z drugiej strony, w sytuacji podwyższonej awersji do ryzyka, szybki powrót na nowsze szczyty nie będzie łatwym zadaniem. Zanim nastąpi odwrót musi dojść do ocieplenia globalnego sentymentu do akcji. Myślę, że nastąpi to najwcześniej za kilka tygodni, kiedy rynek otrząśnie się po kolejnej podwyżce stóp w USA.
Dolar jeszcze wróci poniżej 3,4 zł?
Notowania dolara są mocno wrażliwe na kierunki działań i przyszłe perspektywy dotyczące polityki monetarnej Fedu. Wydaje się, że marcowe posiedzenie banku centralnego, na którym ma dojść do kolejnej podwyżki stóp, jest już wycenione przez rynek. Zatem, bardziej istotna dla losu dolara jest przyszła ścieżka stóp. Z dotychczasowych informacji wynika, że nastąpi przyspieszenie zacieśnienia. Jednak plany prezesa Powella mogą zostać skorygowane, jeśli oczekiwana presja inflacyjna przyjdzie z opóźnieniem. W związku z tym, zakładam, że dolar dalej będzie się osłabiał i notowania USD/PLN powrócą w rejon tegorocznych minimów na 3,30 zł.
Jakie główne wydarzenia w marcu będą kształtować sytuację na rynkach?
W marcu przełomowe okazać się może posiedzenie Rezerwy Federalnej w USA. Tym samym do 21 marca na rynkach może kumulować się niepewność i związana z tym awersja do ryzyka. Wydarzenie to nabiera dodatkowego znaczenia, ponieważ będą publikowane najnowsze projekcje makroekonomiczne, które mogą przesądzić o przyszłej ścieżce stóp w USA.