Choć wyniki funduszy wciąż są niezłe, to ich aktywa mizernieją

Na koniec marca wartość kapitału zgromadzonego w funduszach inwestycyjnych była w tym roku najniższa, co było spowodowane odpływami z większości kategorii funduszy.

Publikacja: 13.04.2019 08:26

Choć wyniki funduszy wciąż są niezłe, to ich aktywa mizernieją

Foto: Bloomberg

Stabilna sytuacja giełd i uspokojenie rynku długu nie powstrzymały klientów TFI przed wycofywaniem pieniędzy. W efekcie aktywa funduszy w marcu spadły do poziomów najniższych w tym roku i tylko nieco wyższych niż w grudniu zeszłego roku.

Znów odpływy z TFI

Wartość aktywów pod zarządzaniem krajowych funduszy inwestycyjnych wynosiła na koniec marca 257,7 mld zł, co oznacza spadek o 1,5 mld zł, czyli 0,6 proc. w porównaniu z lutym – wynika z raportu Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz serwisu Analizy Online. Spadek aktywów był konsekwencją przewagi umorzeń nad wpłatami. Przypomnijmy, że z ponad 20 grup funduszy jedynie pięć w marcu miało ujemny przeciętny wynik. Najlepsze stopy zwrotu przyniosły oczywiście akcje. W czołówce były m.in. fundusze akcji polskich małych i średnich spółek. Ich wynik w marcu to 1,2 proc., natomiast za cały I kwartał aż 9 proc. W marcu ze wszystkich rodzajów funduszy klienci wycofali blisko 1,2 mld zł. To duża zmiana w porównaniu z lutym, kiedy – po kilku ciężkich miesiącach – fundusze w końcu miały dodatnie saldo sprzedaży sięgające 254 mln zł. Dość spokojny w porównaniu z II połową 2018 r. był również styczeń tego roku, w którym ubyło około 400 mln zł z kasy funduszy.

Fundusze akcji skurczyły się mimo zwyżek

Jeśli chodzi o poszczególne kategorie funduszy, to w ujęciu wartościowym największe straty aktywów miały miejsce w funduszach aktywów niepublicznych (ponad 1 mld zł). Następne w kolejności były fundusze mieszane (346 mln zł odpływów). Wartość zgromadzonych środków zmalała w ponad połowie z prawie 150 funduszy w tym segmencie – podaje raport.

Po dwóch bardzo udanych miesiącach nowego roku na rynkach kapitałowych, za sprawą których aktywa funduszy akcji rosły mimo ujemnego salda sprzedaży, w marcu ich wartość spadła. Zniżka sięgnęła blisko 1 proc., czyli około 232 mln zł. Fundusze akcji polskich straciły 169 mln zł aktywów, a akcji zagranicznych 63 mln zł. Mniej kapitału pod zarządzaniem mają również fundusze absolutnej stopy zwrotu. Tu zniżka wyniosła 0,4 proc., do 8,523 mld zł.

Zmiany w funduszach dłużnych

Do istotnych zmian w strukturze aktywów doszło wśród funduszy dłużnych. To jednocześnie największa grupa funduszy na rynku, o łącznych aktywach wynoszących na koniec ubiegłego miesiąca 103,4 mld zł, co oznacza wzrost o 0,1 proc. w porównaniu z końcem lutego.

Jednak pomiędzy grupami funduszy dłużnych doszło do przetasowań. Aktywa funduszy polskich papierów skarbowych spadły o 994 mln zł, a wzrosły o kolejno 684 i 330 mln zł w funduszach polskich papierów skarbowych długoterminowych i uniwersalnych długoterminowych. To jednak w dużej mierze efekt transferu środków pomiędzy funduszami tylko jednego, dużego towarzystwa – czytamy w raporcie IZFiA i AO. Chodzi oczywiście o PKO TFI.

Riviera zniknęła

Duży, ponad 13-proc., wzrost aktywów zanotowało TFI BGŻ BNP Paribas Polska, jednak było to efektem wchłonięcia Riviery TFI. W ujęciu procentowym dość udany miesiąc ma za sobą również m.in. Caspar TFI. Kapitał, którym zarządza, urósł w miesiąc o blisko 5 proc. Aktywa Caspara rosły trzeci miesiąc z rzędu na fali odbicia zachodnich giełd. Również trzy udane miesiące mają za sobą Amundi TFI, Millennium TFI, NN Investment Partners TFI, Opera TFI, Pekao TFI, Santander TFI oraz TFI PZU. Z drugiej strony trzy miesiące z rzędu spadały aktywa Skarbca TFI, Superfund TFI i TFI Agro.

Liderem rynku pod względem wielkości aktywów rynku kapitałowego pozostaje PKO TFI z portfelem wartym 35,24 mld zł. Za nim jest Pekao TFI (20 mld zł), a trzecie Santander TFI (15,4 mld zł).

Fundusze inwestycyjne
Nie wszyscy powiernicy łapią się na rynkowe tempo
Fundusze inwestycyjne
Jeszcze nie czas na fundusze obligacji długoterminowych
Fundusze inwestycyjne
Potężne napływy do funduszy rynku pieniężnego
Fundusze inwestycyjne
Fundusze absolutnej stopy zwrotu – ktoś jeszcze o nich pamięta?
Fundusze inwestycyjne
Buczek: fundusze dłużne zarobią po 8 proc.
Fundusze inwestycyjne
Wdrażanie ESG w polskich funduszach idzie po łebkach