Największy boom na rynku nieruchomości minął - inwestorzy czekają jak teraz będzie sobie radzić spółka
Przez niemal całe pierwsze dwa miesiące od debiutu giełdowego, notowania J.W. Construction praktycznie nieprzerwanie spadały. W tym czasie akcje tej jednej z największych firm deweloperskich na GPW potaniały aż o 40 proc. Przyczyną nie były jednak złe wieści dotyczące działalności JWC, lecz nagły odwrót inwestorów od całej branży deweloperskiej, który nastąpił po okresie wyjątkowej mody na ten sektor.
Przełom lipca i sierpnia 2007 r. przyniósł w końcu odbicie notowań JWC. Powrót kursu do poziomu z dnia debiutu (80 zł) będzie zależał od tego, jakie zyski spółka będzie w stanie wypracowywać w okresie, kiedy już rynek nieruchomości ochłonął po skokowym wzroście cen mieszkań, który nakręcał wyniki deweloperów. Sprawa ta jest tym bardziej kluczowa, że akcje JWC - nawet po silnej przecenie - nie należą do najtańszych, biorąc pod uwagę wskaźnik cena/zysk (C/Z). Z raportu finansowego opublikowanego w sierpniu 2007 r. wynika, że w pierwszym półroczu 2007 r. grupa JWC zarobiła na czysto 25,63 mln zł, zaś w ciągu dwunastu miesięcy zakończonych w czerwcu 2007 r., zysk netto wyniósł 95,20 mln zł. Ta druga liczba daje 1,74 zł zysku na akcję. Przy cenie akcji z 7 sierpnia 2007 r. (56,6 zł), wskaźnik C/Z wynosił niemało: 32,5.
Cała nadzieja dla akcjonariuszy JWC w tym, że sprawdzą się prognozy spółki, które mówią o wzroście zysku netto w całym 2007 r. do 146,5 mln zł. Przy takim poziomie zarobku, prognozowany C/Z (przy kursie 56,6 zł) wynosi zdecydowanie mniej, niż faktyczny: 21,1.