Private Equity Managers S.A [PEM] - w drodze na giełdę

[rhoex]

Private Equity Managers rozpoczyna ofertę publiczną akcji

12.03.2015 09:41

Spółka Private Equity Managers S.A. (dalej: PEManagers) opublikowała prospekt emisyjny w związku z ofertą publiczną sprzedaży do 411.863 akcji ("akcje oferowane"), stanowiących 12,35 proc. w kapitale zakładowym spółki, należących do subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. wydzielonym w MCI.PrivateVentures FIZ oraz dopuszczeniem wszystkich akcji spółki do obrotu na rynku regulowanym.

Akcjonariusze spółki, którzy nabywali jej akcje w ramach pre-IPO, w szczególności członkowie zarządu i Rady Nadzorczej spółki, zobowiązali się w umowach lock-up do niesprzedawania posiadanych akcji w okresie 12 miesięcy od dnia pierwszego notowania na GPW. PEManagers będzie pierwszą spółką notowaną na głównym rynku GPW zarządzającą aktywami alternatywnymi typu private equity. Zarząd spółki zamierza rekomendować Walnemu Zgromadzeniu spółki wypłatę dywidendy na poziomie 50-100 proc. skonsolidowanego zysku netto grupy kapitałowej za dany rok obrotowy.



- GPW zapewni nam większą rozpoznawalność w regionie i na świecie, dzięki czemu zrealizujemy nasze plany zbudowania najpierw europejskiej, a następnie globalnej firmy zarządzającej aktywami typu private equity. Obecność na GPW to dla nas również nowe możliwości pozyskiwania kapitału poza grupą kapitałową MCI Management S.A. Z punktu widzenia inwestorów kluczowe znaczenie ma to, że wyniki finansowe PEManagers mają charakter gotówkowy, a wysoce efektywny model biznesowy spółki pozwala jej realizować atrakcyjną politykę dywidendową - powiedział Cezary Smorszczewski, prezes zarządu MCI Management S.A. oraz wiceprezes zarządu Private Equity Managers S.A., odpowiedzialny za upublicznienie spółki. - Nasi zarządzający są akcjonariuszami spółki, co pozwala utrzymać wysoki poziom motywacji, a długoterminowa współpraca z Grupą MCI minimalizuje ryzyko odpływu kapitału pod zarządzaniem - dodał.



Po udanym przeprowadzaniu wydzielenia spółki z grupy kapitałowej MCI Management S.A. w latach 2010-2012 i sukcesie trzech etapów rozpoczętego w minionym roku procesu pre-IPO, w którym w drodze oferty prywatnej do inwestorów trafiło blisko 87 proc. akcji, spółka rozpoczęła realizację ostatniej części planu uzyskania statusu podmiotu notowanego na giełdzie. Akcjonariuszem sprzedającym w ofercie publicznej jest subfundusz MCI.EuroVentures 1.0., wydzielony w MCI.PrivateVentures FIZ, który zamierza zbyć do 411.863 akcji stanowiących 12,35 proc. kapitału zakładowego spółki.



Cena maksymalna akcji spółki w ramach pierwszej oferty publicznej została ustalona na poziomie 111 zł za akcję, co oznacza, że maksymalna wartość oferty publicznej może wynieść 45,7 mln zł. W dniach 12 - 23 marca br. będzie prowadzony proces budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. Ostateczna cena sprzedaży oraz ostateczna liczba oferowanych akcji spółki z podziałem na poszczególne transze zostanie podana w dniu 23 marca br.



Akcje spółki w ramach pierwszej oferty publicznej będą sprzedawane w trzech transzach: transzy otwartej, transzy inwestorów instytucjonalnych oraz transzy dużych inwestorów indywidualnych. Zgodnie z harmonogramem pierwszej oferty publicznej zapisy w transzy otwartej i w transzy dużych inwestorów indywidualnych będą przyjmowane w dniach 16 - 20 marca br. (do godz. 23:59:59). Zapisy w transzy inwestorów instytucjonalnych będą przyjmowane w dniach 26 - 30 marca br.



Harmonogram oferty publicznej

12 marca 2015 r. - rozpoczęcie procesu budowy księgi popytu

16 marca 2015 r. - rozpoczęcie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje oferowane w transzy otwartej i w transzy dużych inwestorów indywidualnych

20 marca 2015 r. do godz. 23:59:59 - zakończenie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje oferowane w transzy otwartej i w transzy dużych inwestorów indywidualnych

23 marca 2015 r. do godz. 17:00 - zakończenie procesu budowy księgi popytu

23 marca 2015 r. - podanie do publicznej wiadomości informacji o cenie sprzedaży; podanie informacji o ostatecznej liczbie akcji oferowanych, w tym liczbie akcji oferowanych w podziale na poszczególne transze

26 marca 2015 r. - przesłanie wezwań do dokonania wpłat do inwestorów instytucjonalnych biorących udział w budowie księgi popytu; rozpoczęcie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje oferowane w transzy inwestorów instytucjonalnych

30 marca 2015 r. - zakończenie przyjmowania zapisów i wpłat na akcje oferowane w transzy inwestorów instytucjonalnych

31 marca 2015 r. - ostateczny termin na podanie informacji o przesunięciu akcji oferowanych między transzami; przydział akcji oferowanych

1 kwietnia 2015 r. - rozliczenie transakcji zawartych w ramach przydziału akcji oferowanych w transzy otwartej za pośrednictwem systemu informatycznego GPW i zamknięcie oferty

(INTERIA.PL)

[rhoex]

Cena maksymalna akcji Spółki w ramach pierwszej oferty publicznej została ustalona na poziomie 111 zł za akcję.

[welts]

Na co oni liczą w takich czasach
Chyba ze na siebie

[brrr]

Ktoś z was się na to zapisuje? Jakoś strasznie cicho w temacie, a dziś ostatni dzień zapisów.

Najbardziej bawi mnie, że temat IPO PEM jest żywy w wątku o MCI, gdzie wszyscy mówią, że PEM jest sprzedawany za drogo, jednocześnie twierdząc, że MCI jest za tani. Ale przecież im droższy PEM, tym lepiej dla MCI, więc coś tu nie gra w tym ich rozumowaniu

[kubu$]

Zupełna loteria - kwestia wyceny, a raczej jej sposobu - mocno dyskusyjna. Argumenty do analizy porównawczej dobrane wybiórczo. PEM to właściwie spółka obsługująca MCI i jej menedżerów - moim zdaniem zbyt dużo powiązań ze zbyt ciasnym zespołem ludzi. Ta spółka w zasadzie nie ma żadnych "normalnych", zewnętrznych aktywów pod swoim zarządzaniem. Niestety, zbyt duże pole manewru wiodących akcjonariuszy do różnego typu zaniżania/zawyżania wycen, w zależności od sytuacji i wyceny rynkowej spółek portfela (wycenianych "metodą dyrektorską").

Ja odpadam.

[wygrajek]

A te wcześniejsze, niedawne emisje pre IPO to ktoś wie po ile były ?

[Frog]

Wpis z forum SW:

Spółka fajna ale na jej wizurunku kładzie się cieniem proces pre IPO, przeprowadzony przez MCI. W czasie pre IPO zarządzający kupili ok. 70% akcji po 57 PLN za sztuke. To było w połowie zeszłego roku. Teraz chcą sprzedać na rynku publicznym za 111 PLN.

Dodatkowo zarządzający posiadają warranty na setki tysięcy dodatkowych akcji, które mogą obejmować po 57 PLN. Wyemitowali również obligacje zamienne na akcje za 50 mln PLN.

Wartość spółki opiera się tylko i wyłącznie na umowie, w ramach której, MCI powierza aktywa ulokowane w swoich funduszach pod zarządzanie PEM. Bez tej umowy PEM nie jest wart prawie nic, gdyż udział podmiotów zewnętrznych w aktywach funduszy jest znikomy.

Co do polityki dywidendowej, to fajnie że jest, jednak nie jest powiedziane, że będzie konsekwentnie realizowana. Historycznie zarządzający pokazali, że dbają głównie o swoje interesy, więc możliwe, że znajdą sposób, żeby jednak nie dzielić się zyskiem z innymi akcjonariuszami (np. wypłacą sobie ekstra premie).

[wygrajek]

Wpis z forum SW:

Spółka fajna ale na jej wizurunku kładzie się cieniem proces pre IPO, przeprowadzony przez MCI. W czasie pre IPO zarządzający kupili ok. 70% akcji po 57 PLN za sztuke. To było w połowie zeszłego roku. Teraz chcą sprzedać na rynku publicznym za 111 PLN.

Dodatkowo zarządzający posiadają warranty na setki tysięcy dodatkowych akcji, które mogą obejmować po 57 PLN. Wyemitowali również obligacje zamienne na akcje za 50 mln PLN.

Wartość spółki opiera się tylko i wyłącznie na umowie, w ramach której, MCI powierza aktywa ulokowane w swoich funduszach pod zarządzanie PEM. Bez tej umowy PEM nie jest wart prawie nic, gdyż udział podmiotów zewnętrznych w aktywach funduszy jest znikomy.

Co do polityki dywidendowej, to fajnie że jest, jednak nie jest powiedziane, że będzie konsekwentnie realizowana. Historycznie zarządzający pokazali, że dbają głównie o swoje interesy, więc możliwe, że znajdą sposób, żeby jednak nie dzielić się zyskiem z innymi akcjonariuszami (np. wypłacą sobie ekstra premie).

Dzieki i po temacie

[czeladnik]

przy 111zl za akcje jaka kapitalizacja ? bedzie

[rhoex]

Informacja dotycząca ustalenia Ceny Sprzedaży oraz ostatecznej liczby Akcji Oferowanych, w tym ostatecznej liczby Akcji Oferowanych oferowanych w poszczególnych transzach opublikowana w dniu 23 marca 2015 r.

W dniu 23 marca 2015 r. Akcjonariusz Sprzedający, reprezentowany przez MCI TFI ustalił Cenę Sprzedaży w wysokości PLN 111,00 (słownie: sto jedenaście złotych). Cena Sprzedaży jest jednakowa dla wszystkich transz Oferty.

Ponadto, Akcjonariusz Sprzedający, reprezentowany przez MCI TFI postanowił, że ostatecznie Ofertą objętych jest 411.863 Akcje Oferowane, z czego:
- Transza Otwarta obejmuje 45.045 Akcji Oferowanych;
- Transza Dużych Inwestorów Indywidualnych obejmuje 61.345 Akcji Oferowanych;
- Transza Inwestorów Instytucjonalnych obejmuje 305.473 Akcji Oferowanych.

Inwestorom, którzy złożyli Zapis na Akcje Oferowane przed udostępnieniem do publicznej wiadomości niniejszej informacji, tj. przed dniem 23 marca 2015 r., przysługuje prawo do uchylenia się od skutków prawnych złożonego zapisu w terminie do 25 marca 2015 r., włącznie z tym dniem, poprzez złożenie
w jednym z punktów obsługi klientów członków Konsorcjum Dystrybucyjnego pisemnego oświadczenia.

Jednocześnie, zgodnie z zasadami określonymi w Prospekcie, Akcjonariusz Sprzedający zastrzega sobie możliwość podjęcia w porozumieniu z Oferującym decyzji o przesunięciu Akcji Oferowanych pomiędzy transzami po zakończeniu przyjmowania Zapisów. W takim przypadku przesunięciu mogą podlegać jedynie te Akcje Oferowane, które nie zostały subskrybowane w jednej z transz Oferty pod warunkiem wystąpienia nadsubskrypcji w innej transzy.

Ewentualna informacja o dokonaniu przesunięć pomiędzy transzami Oferty zostanie podana do publicznej wiadomości w formie Komunikatu Aktualizującego najpóźniej w dniu przydziału Akcji Oferowanych, tj. – wg. stanu na dzień sporządzenia niniejszej informacji - w dniu 31 marca 2015 r.

[młoddy]

Ten kto kupił ten trąba!
W oczywisty sposób bardziej opłacalnym jest zakup MCI po 12 z haczkiem niż kupowanie PEM po 111.

EDIT: Nie zrozumcie mnie źle. PEM to bardzo bardzo dobra spółka, a jej wycena wg prognozowanego (rozsądnie!) zysku na poziomie c/z=7 brzmi całkiem atrakcyjnie. Jednak lepsze jest wrogiem dobrego.

Na pewno lepiej kupić MCI po 12 niż PEM po 111, pomimo tego że w dłuuuugim terminie PEM będzie rozwijał się szybciej od MCI.

Jeśli ktoś kupił naśladując Tomka (akurat on nie jest trąbą) to niech weźmie pod uwagę że jego średnia zakupu wynosi 60.2. Tak naprawdę kupował po 57.61, a teraz tylko lekko przypicował wizerunkowo.

Mając możliwość zakupu MCI po 12 z haczkiem nie warto kupować PEM drożej niż po 80-85. Inna sprawa że PEM=111 to nawet lekko poniżej fair value. Sęk w tym że MCI=12.xx to mocno poniżej fair value. A spółki są powiązane ze sobą.

[rhoex]

Pełny sukces oferty publicznej PEM

PEM: Stopa redukcji: 90 proc.

tda 01-04-2015, ostatnia aktualizacja 01-04-2015 05:00

Ostatecznie inwestorom indywidualnym przydzielono 45 045 akcji PEM, a dużym indywidualnym 61 345. Do inwestorów instytucjonalnych trafiły 305 473 walory.

Stopa redukcji zapisów złożonych w transzy inwestorów indywidualnych wyniosła aż 90,23 proc. W ofercie publicznej sprzedano więc wszystkie oferowane papiery – razem 411 863 akcje. Cena sprzedaży wyniosła 111 zł, co oznacza, że wartość całej oferty wyniosła 45,7 mln zł.
– Ta oferta publiczna to dla nas ogromna satysfakcja, jej wynik przerósł nasze pierwotne oczekiwania. Subfundusz MCI.EuroVentures 1.0 wydzielony w MCI.PrivateVentures FIZ sprzedał wszystkie oferowane akcje po maksymalnej cenie, a popyt na nie zgłaszany przez inwestorów kilkakrotnie przekroczył wielkość oferty. To dowód, że PE Managers jest atrakcyjną spółką z punktu widzenia inwestorów o wciąż dużym potencjale wzrostu, co pozwala na dobre prognozy na przyszłość – twierdzi Cezary Smorszczewski, wiceprezes Private Equity Managers. – Obecność na warszawskiej giełdzie z jednej strony zapewni nam jeszcze większą rozpoznawalność na świecie, a z drugiej rozszerzy nasze możliwości pozyskiwania kapitału poza grupą kapitałową MCI Management – dodaje.

PARKIET

[młoddy]

Debiut już w przyszły czwartek. Powinien wypaść bardzo dobrze. Spodziewam się kursu 120-130.

Inna sprawa że po takiej cenie to warto wymienić na MCI. Wzór przychodów PEMu jest jaki jest. Zapomniane MCI wciąż pozostaje znacznie silniejszą spółką i jego zyski będą trzy razy wyższe niż zysk PEM.

Grupa (MCI+PEM) razem wypracowuje przychód na portfelu. Około 70% przychodu idzie do MCI, około 30% przychodu idzie do PEM. Koszty uzyskania przychodu bierze na siebie PEM, częściowo (nie w całości) pokrywa je opłatami za zarządzanie od klientów zewnętrznych.

Więc nie ma takiej możliwości żeby zysk PEM był większy niż 35% zysku MCI.

[rhoex]

dzisiejszy debiut fajny i kurs utrzymuje się na przyzwoitym poziomie.
Przypuszczam, że będzie jeszcze wyższy, jak ogłoszą termin dywidendy.

Szkoda tylko, że taka duża redukcja była

[Reno]

Przypuszczam, że będzie jeszcze wyższy, jak ogłoszą termin dywidendy.

Przecież termin dywidendy już był dawno podany, tylko ci co w IPO kupowali mieli prawo do dywidendy.