MCI księga XXXVI

[bB86]

Stopka ma też cyferki..

A gdyby tak K. zaczął sprzedawać PND PKC, podobnie jak OIL i BIO...? W końcu jest bankrutem...

[tom.tom]

Tak swoją drogą przy okazji wyników otworzyłem sobie jeszcze raz raport naszego przyjaciela Zbysia "Na Rozkaz, Sir" P. , żeby zobaczyć, gdzie podpicował swojego ulubieńca a zdołował ABC:

https://www.inwestoronline.pl/r/res/arc ... t_pl_7.pdf
[...]

Ja tam sobie porównuję kapitalizację tych 3 spółek, czasem rzucę okiem na EV. Reszta to trochę żonglowanie.
Nie ma wątpliwosci która z tych 3 spółek jest niedowartościowana.
Dodać do tego dynamikę, dywersyfikację geograficzną, pozycję, dywidendę i cash flow.
A kapitalizacja?
Action: 900 mln zł
ABC Data: 540 mln zł (C/Z=9)
AB SA: 500 mln zł

[filozof rynku]

http://www.parkiet.com/artykul/7,134646 ... ielde.html

http://www.parkiet.com/artykul/7,134639 ... iadze.html

[Fazi-łazi]

a MCI-aj aj aj aj dzisiaj na minusie. W stanach czerwień, jutro piatek do tego poniedziałek bez sesji.... ciekawe czy 9,5 sie obroni

[optymistyczny]

Tak swoją drogą przy okazji wyników otworzyłem sobie jeszcze raz raport naszego przyjaciela Zbysia "Na Rozkaz, Sir" P. , żeby zobaczyć, gdzie podpicował swojego ulubieńca a zdołował ABC:

https://www.inwestoronline.pl/r/res/arc ... t_pl_7.pdf

Lepsze oczekiwane marże w ACT i wyższy oczekiwany P/E widać na pierwszy rzut oka, ale ciekawostka tkwi niżej w rozbudowanych tabelkach:

Wzrost przychodów i EBIT'ów jest dla wszystkich trzech zupełnie porównywalny patrząc ilościowo i procentowo, natomiast ABC dziwnym trafem przy podobnym tempie rozwijania skali biznesu jak pozostali (vide: założenia co do wzrostu przychodów), musi inwestować w kapitał obrotowy kolejno 130, 80 i 60m, a później 40-50m; ABE 40-40-45, później 35-45m mimo największych przychodów, pupilek ACT 60-10-30, później 25-30m, mimo takiego samego tempa wzrostu jak dwaj wyżej.

Nie zaglądam teraz do raportów ABE i ACT, więc opieram się na liczbach z rekomendacji Zbysia, wynika z niej, że dług netto wszystkich spółek jest porównywalny (zarówno patrząc na wartość jak i proporcje D/E). Mamy zupełnie zdrowe wskaźniki długu w naszej spółce.

W taki oto magiczny sposób Zbysiu relatywnie zaniża wolne przepływy pieniężne ABC i po części ABE a podrasowuje ACT, zapewne spełniając niewinne prośby od przełożonych, żeby dalej ładnie prezentować ACT a nie lubić ABC, tak jak to robi od samego początku pracy w DM BZW.
DCF to bardzo sympatyczne i wdzięczne narzędzie, a majstrowanie w nim bardzo proste. Dla szerokiego rynku wszak liczy się tylko wynik, czyli wycena na stronie tytułowej.

-------------------------------
Inna ciekawostka:
Inwestorzy w wartość lubią zamiast ROE liczyć ROIC (return on invested capital) jako EBIT w stosunku do kapitału zainwestowanego (kapitał obrotowy netto plus realne aktywa trwałe - plants&property&equipment)

Trailing ROIC ABC Daty na dziś w takim razie to jeśli dobrze widzę:

~77m EBIT/ 350-370mln (należności+zapasy-zob.handlowe+rzeczowe aktywa trwałe), czyli ROIC ok. 21,5%. Zainwestować kapitał ze stopą oczekiwaną 21,5% nie jest tak łatwo..
Nawet jeśli byśmy uznali, że leasingowane nieruchomości powinny być w aktywach trwałych w celach porównawczych, to i tak byśmy mieli ROIC w okolicach 19-20%.

Z tego co pamiętam z różnych badań, taki ROIC w zupełności uzasadnia C/WK 3, co zresztą jest spójne z zupełnie umiarkowanym dla takiego tempa wzrostu C/Z 15 przyłożonym do zysku netto za ostatnie 4 kwartały w wys. 60 mln PLN.
900mln zł właśnie ma ACT, a nie sądzę, żeby pokazał w tym roku znacząco lepsze wyniki od ABC... Przynajmniej DM BZW go lubi...

Rekomendację dla spółki ABC Data obniżyliśmy natomiast do „Sprzedaj” (cena docelowa 3,9 zł), ponieważ uważamy, że spółka realizuje strategię krótkoterminowego zwiększania zysków bez długoterminowej wizji ani planów rozwojowych.

bardz trafne spostrzezenia, wrecz obnazajace 'raporty pod klienta'! I fajnie, ze jestes znow bB - mci nalezy sie kolejna fala jak psu micha, a co sie odwlecze to..

[fiolet]

a MCI-aj aj aj aj dzisiaj na minusie. W stanach czerwień, jutro piatek do tego poniedziałek bez sesji.... ciekawe czy 9,5 sie obroni

Ty się tutaj nie wcinaj, to nie twój wątek. Tutaj tylko kilku wybrańców ma prawo głosu i tylko wtedy jak poklepują się po pleckach i liżą P. Cze po zadzie ....

[filozof rynku]

...ten kolo to chyba w jakiejś wirtualnej rzeczywistości żyje
http://pulsinwestora.pb.pl/3410326,3447 ... lugo-trwac

[filozof rynku]

cyt.
''ABC Data potroiła zysk
2013-11-08 08:03
ABC Data odnotowało 14,20 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. 2013 r. wobec 5,02 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.
Zysk operacyjny wyniósł 8,91 mln zł wobec 8,70 mln zł zysku rok wcześniej.
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 1212,19 mln zł w III kw. 2013 r. wobec 892,00 mln zł rok wcześniej.
W okresie I-III kw. 2013 r. spółka miała 39,48 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w porównaniu z 11,57 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 3.397,46 mln zł w porównaniu z 2.393,55 mln zł rok wcześniej.
W ujęciu jednostkowym zysk netto w okresie I-III kw. 2013 r. wyniósł 25,09 mln zł wobec 16,61 mln zł zysku rok wcześniej.
ABC Data jest dystrybutorem sprzętu IT w Polsce i w ośmiu państwach Europy Środkowej i Wschodniej. W czerwcu 2011 roku ABC Data rozpoczęła sprzedaż materiałów eksploatacyjnych i akcesoriów komputerowych pod własną marką Colorovo. W 2012 r. spółka osiągnęła przychody w wysokości 3,69 mld zł.''
http://pulsinwestora.pb.pl/3412022,5222 ... roila-zysk

[szanujzielen]

Cze BB.
Jeden post a disco dokonuje coming out'u. Ogranicz pisanie bo ..... kto wie co sie stanie.

Jestem ciekaw jak zamierzają rozwiązać (jakimi nakładami) obsługę dot 2 dużych sklepów internetowych w Rosji czy jak wspominali wejście do kraju na południu Europy.

[filozof rynku]

....abc data 4.55 zeta =D>

[fiolet]

....abc data 4.55 zeta =D>

[bB86]

Tak swoją drogą w artykule na Parkiecie DWOL przekopiował literówkę [zjedzona cyfra] z raportu ABC tj. 8900 zysku operacyjnego zamiast 18900..

[szanujzielen]

przypomnienie http://platforma.livingmedia.pl/abcdata/131104001/

[fiolet]

przypomnienie http://platforma.livingmedia.pl/abcdata/131104001/

Jeszcze coś przypomnij, może tą ukrytą S zabiorą .......

[filozof rynku]

invia warto wiedziec ile nierozpoznanego przez rynek dobra tu siedzi

Sugerujesz niedowartościowanie tej ważnej pozycji w księgach MCI.
NIESŁUSZNIE.
Przecież niedawno sprzedano pakiet akcji Invii. Zatem jest wyceniany po cenie rynkowej.

...coś w danej sprawie :
cyt.
''Invia.cz to jedna z najlepszych inwestycji MCI Management. Fundusz nabył większościowy pakiet papierów czeskiej spółki w 2008 r. Łącznie (razem z kolejnymi rundami podwyższenia kapitału) zaangażował w projekt 39,1 mln zł. Na koniec czerwca pakiet papierów Invii.cz był wyceniany na 114 mln zł co oznaczało, że średnioroczna stopa zwrotu z inwestycji (IRR) sięgała 49 proc.
MCI Management do tej pory trzykrotnie pobierał dywidendę z Invia.cz. Z wyniku za 2012 r. wyniosła przeszło 3 mln euro. Po zbyciu pakietu papierów na rzecz AMC III, łączna kwota, którą giełdowy fundusz w tym roku (razem z dywidendą za ub.r.) odzyskał z inwestycji w Invia.cz, wzrosła do 28 mln zł. Razem z wcześniejszymi dywidendami przekracza 30 mln zł. Wartość posiadanego pakietu wciąż wynosi jednak (bazując na wycenie z końca czerwca) ok. 100 mln zł.''
http://www.parkiet.com/artykul/7,133826 ... ement.html