MCI księga XXXVI

[filozof rynku]

....Trzymam kciuki.

...trzymam kciuki za to żebyś już dał spokój z tymi cyprami premiami i domysłami
I szanuj zieleń bo taka dziś nas powitała na klepce

[szanujzielen]

Szkoda, że taki zapis nie znalazł się w raporcie.
Ja to wiem, ale nie każdy jest tak wnikliwy.
btw Ci mniej wnikliwi będą patrzeć na C/Z i niedługo się pewnie rzucą trochę na MCI i ABC.

Szkoda.
Brak tego "drobiazgu" w raporcie uznałem za plucie w twarz. Doceniam że chociaż chusteczkę podają abym sobie wytarł gębę.

Też spodziewam się rakiety lada moment.

Bardziej do otarcia ślinotoku charakterystycznego dla dużej części rezonerów.
Jeszcze tylko kwestia cypryjskich premii Waszmości do wyjaśnienia została.
Uniżenie rzecz jasna pozdrawiam.

[szanujzielen]

http://oborot.ru/news/13471/24
http://oborot.ru/news/13274/24

[filozof rynku]

...twitter o jakieś 90% w górę
To dopiero jest siła pieniądza, a sama spółka nie zarobiła jeszcze dolara

[filozof rynku]

...faktycznie Rosja i jej e- commercowy rynek ma ogromny potencjał:
http://oborot.ru/news/13471/24

[optymistyczny]

...faktycznie Rosja i jej e- commercowy rynek ma ogromny potencjał:
http://oborot.ru/news/13471/24

...twitter o jakieś 90% w górę
To dopiero jest siła pieniądza, a sama spółka nie zarobiła jeszcze dolara

kraje niemieckojezyczne cz Turcja tez jednak banana ignoruje wycene zagranicznych e-commercow mci - strus tez potrafi dlugo caly swiat. Zapowiadany debiut np KupiVip na NASDAQ cokolwiek urealni wycene zawyrokowana przez banana, tylko czy wtedy w panice nie bedzie ona znow wyceniac KGHM na 20 czy tam iles, jak to egzotyczne rynki potrafia

[Madoff]

....
...

życzymy ci
byś jak najszybciej poszedł śladami Agenta Smitha

a ty znowu nie wachasz dzis kleju bo mama nie dala ci 2,75 na tubke...

[Fazi-łazi]

ABC DATA S.A.: wyniki finansowe:
http://www.bankier.pl/wiadomosc/ABC-DAT ... 82869.html

zapraszam do ogólnopolskiej dyskusji

[farel]

No no Data pojechała po bandzie. Ponad 14 baniek netto w III kwartale. Za cały rok 60 baniek musi pęknąc jak nic

[młoddy]

Wyniki są w porządeczku.

Ostatnie cztery kwartały to 59 baniek zysku netto. Na akcję 0.471 czyli bieżący c/z=9.2 i wielkie prawdopodobieństwo wzrostu zysków w przyszłości.
Wszak kluczowy czwarty kwartał niemal na pewno będzie lepszy niż ten przed rokiem. Dlatego w tym roku nie pęknie 60 baniek, lecz 65.

Na mój rozum (widocznie bardzo ułomny) spółka o rosnących zyskach powinna mieć wskaźnik c/z=15 czyli należy się 15*0.471=7zł Aż głupio brzmi przy obecnym kursie. Może przynajmniej 5zł szybko przekroczymy.


Zerkam na Actiona i widzę że u niego za cztery kwartały było trochę MNIEJ zysku netto niż w Dacie. W przyszłym tygodniu opublikują raport, który prawdopodobnie trochę poprawi im wynik, ale bez przesadyzmu bo w odróżnieniu od Datu mieli III kw. 2012 dobry. Action jest wyceniany c/z=15.9.

Czary? Czy wkrótce nadrobimy? Biznesowo nie wypadamy gorzej niż Action. Może minimalnie, ale chyba już nawet nie. Norbert uzdrowił spółkę i chwała mu za to. Tomeczkowi oczywiście też, bo to on wytrzasnął Norberta.

[bB86]

Tak swoją drogą przy okazji wyników otworzyłem sobie jeszcze raz raport naszego przyjaciela Zbysia "Na Rozkaz, Sir" P. , żeby zobaczyć, gdzie podpicował swojego ulubieńca a zdołował ABC:

https://www.inwestoronline.pl/r/res/arc ... t_pl_7.pdf

Lepsze oczekiwane marże w ACT i wyższy oczekiwany P/E widać na pierwszy rzut oka, ale ciekawostka tkwi niżej w rozbudowanych tabelkach:

Wzrost przychodów i EBIT'ów jest dla wszystkich trzech zupełnie porównywalny patrząc ilościowo i procentowo, natomiast ABC dziwnym trafem przy podobnym tempie rozwijania skali biznesu jak pozostali (vide: założenia co do wzrostu przychodów), musi inwestować w kapitał obrotowy kolejno 130, 80 i 60m, a później 40-50m; ABE 40-40-45, później 35-45m mimo największych przychodów, pupilek ACT 60-10-30, później 25-30m, mimo takiego samego tempa wzrostu jak dwaj wyżej.

Nie zaglądam teraz do raportów ABE i ACT, więc opieram się na liczbach z rekomendacji Zbysia, wynika z niej, że dług netto wszystkich spółek jest porównywalny (zarówno patrząc na wartość jak i proporcje D/E). Mamy zupełnie zdrowe wskaźniki długu w naszej spółce.

W taki oto magiczny sposób Zbysiu relatywnie zaniża wolne przepływy pieniężne ABC i po części ABE a podrasowuje ACT, zapewne spełniając niewinne prośby od przełożonych, żeby dalej ładnie prezentować ACT a nie lubić ABC, tak jak to robi od samego początku pracy w DM BZW.
DCF to bardzo sympatyczne i wdzięczne narzędzie, a majstrowanie w nim bardzo proste. Dla szerokiego rynku wszak liczy się tylko wynik, czyli wycena na stronie tytułowej.

-------------------------------
Inna ciekawostka:
Inwestorzy w wartość lubią zamiast ROE liczyć ROIC (return on invested capital) jako EBIT w stosunku do kapitału zainwestowanego (kapitał obrotowy netto plus realne aktywa trwałe - plants&property&equipment)

Trailing ROIC ABC Daty na dziś w takim razie to jeśli dobrze widzę:

~77m EBIT/ 350-370mln (należności+zapasy-zob.handlowe+rzeczowe aktywa trwałe), czyli ROIC ok. 21,5%. Zainwestować kapitał ze stopą oczekiwaną 21,5% nie jest tak łatwo..
Nawet jeśli byśmy uznali, że leasingowane nieruchomości powinny być w aktywach trwałych w celach porównawczych, to i tak byśmy mieli ROIC w okolicach 19-20%.

Z tego co pamiętam z różnych badań, taki ROIC w zupełności uzasadnia C/WK 3, co zresztą jest spójne z zupełnie umiarkowanym dla takiego tempa wzrostu C/Z 15 przyłożonym do zysku netto za ostatnie 4 kwartały w wys. 60 mln PLN.
900mln zł właśnie ma ACT, a nie sądzę, żeby pokazał w tym roku znacząco lepsze wyniki od ABC... Przynajmniej DM BZW go lubi...

Rekomendację dla spółki ABC Data obniżyliśmy natomiast do „Sprzedaj” (cena docelowa 3,9 zł), ponieważ uważamy, że spółka realizuje strategię krótkoterminowego zwiększania zysków bez długoterminowej wizji ani planów rozwojowych.

[foxy]

ABC DATA S.A.: wyniki finansowe:
http://www.bankier.pl/wiadomosc/ABC-DAT ... 82869.html

zapraszam do ogólnopolskiej dyskusji

To ja też mam coś ciekawego dla łowców okazji PLZ

[młoddy]

@ bB86

Wszyscy Cię kochamy, a Ty tak rzadko tu bywasz


Zaprawdę bardzo bardzo bardzo szkoda że tylko DM BZWBK łaskawie zaszczyca nas rekomendacjami ABC Daty. Chciałbym zobaczyć wyceny dwóch innych biur.

Moja wycena jest 7zł i tego się będę ku... trzymał.

[bB86]

@ bB86

Wszyscy Cię kochamy, a Ty tak rzadko tu bywasz

Może trochę bardziej wrócę w 2014

p.s. Ty mnie wcale nie kochasz

p.p.s. A, co mi tam, odpaliłem raport ACT - rzeczywiście mają na dziś wyraźnie niższy kapitał obrotowy od ABC (nie mają zbalansowanych należności i zobowiązań handlowych - finansują się kredytem kupieckim). Natomiast założenie wynikające z rekomendacji, że można takie proporcje pozostawić na 10 lat naprzód i dostawcy będą nadal ochoczo finansować ACT i fundować im inwestycje w kapitał obrotowy, a inaczej będą traktować ABC, a z kolei ABC widząc takie możliwości na rynku w ogóle nie zareaguje.. Ekhm. Celowo błędne założenie.

[młoddy]

@ bB86

Wszyscy Cię kochamy, a Ty tak rzadko tu bywasz

Może trochę bardziej wrócę w 2014

p.s. Ty mnie wcale nie kochasz

Trochę kocham. Tylko ten Polnord w stopce mnie drażni. Gant może być bo nadaje Ci ludzkiego wymiaru. Sam gdybym miał stopkę to walnąłbym sobie w niej Petrola

Tylko nie pisz że zarabiasz na Polnordzie. Może i zarabiasz. Nie sprawdzam notowań. Ale tutaj chodzi o zasady. Dżentelmeni nie z każdym robią interesy.