Kurs 28.10.2010: 8,20
Kurs 31.03.2011: 8,60
Zatem powitać wszystkich bez wyjątku (!) w kolejnej księdze i jeśli moje zauważanie negatywów pomaga kursowi to postaram się znaleźć parę negatywów do dzisiejszego podsumowania
Synopsis:
1. Nowe inwestycje od początku poprzedniej księgi:
- Biotech Varsovia Pharma w portfelu Bioventures, suplementy diety (strona w przebudowie)
- SerwisPrawa.pl w portfelu HVP, portal internetowy specjalizujący się w zakresie doradztwa prawnego
- Air Ventures Polska w portfelu HVP, sprzedaż współwłasności małych samolotów dla klientów biznesowych
- kolejna runda finansowania w Travelplanet.pl, restrukturyzacja
2. Nowe fundusze
- sfinalizowane wniesienie aktywów do MCI.Immoventures
- rozpoczęta działalność i składanie portfela Internet Ventures
- dalsze przymiarki do stworzenia funduszu czystych technologii, ale także i funduszu spółek z branży finansowej
- pierwsze przebąkiwania o fund-raisingu dla nowego funduszu buyout'owego (Euroventures 2.0?)
3. Zmiany strukturalne
- przekształcenie struktury prawnej MCI i wydzielenie w grupie MCI spółki zarządzającej (MCI Partners) od funduszu funduszy (MCI Management)
4. Zmiany kadrowe
- odejście Romana Ciska z zarządu MCI Management S.A. w celu całkowitego skupienia się na zarządzaniu w MCI.Immoventures FIZ (www.immoventures.pl)
- odejście z MCI Beaty Stelmach
- dołączenie do zespołu m.in. Magdaleny Paseckiej, Michała Chyczewskiego, Wojciecha Marcińczyka
5. Sprawa sądowa
- 31.03 Sąd Apelacyjny we Wrocławiu ogłasza finalne zakończenie postępowania w sprawie MCI Management S.A. vs Skarb Państwa w sprawie doprowadzenia do upadłości JTT Computer. Ogłoszenie wyroku ma nastąpić 12 kwietnia
6. Plany na 2011 i najbliższe lata
- MCI w prognozie na 2011 ogłasza zamiar zrealizowania zysku 171mln zysku netto, posiadania na koniec 2011 1,2 mld aktywów pod zarządzaniem i w konsekwencji około 750mln kapitałów własnych. MCI chce zrealizować ok. 250mln PLN inwestycji w 2011 roku oraz 50-100mln PLN exitów. W 2011 upublicznione mają być Genomed, Invia oraz Telecom Media. W 2012 AUM ma wynieść 1,8mld PLN.
Docelowo MCI chce być w top3 największych grup private equity/venture capital w CEE (obok Enterprise Investors i MidEuropa Partners)
7. Rekomendacje
W najświeższej rekomendacji DM BZ WBK rekomenduje KUPUJ dla MCI i podnosi cenę docelową do 10,30zł.
8. Finansowanie
- ze względu na najniższy udział długu w strukturze finansowej MCI od 2003, firma ma bardzo dużą zdolność kredytową (obligacyjną). Postanawia z tego częściowo skorzystać ogłaszając emisję do 75mln PLN obligacji. Emisja ma się odbyć 1.04.2011.
- trwa stopniowe konwertowanie obligacji zamiennych serii B na akcje serii J, strike price 6,25zl
9. Negatywy
- w Q1 zaksięgowana zostanie strata ok. 50mln zł na wartości rynkowej pakietu ABC Daty
- 1.04.2011 do obrotu wprowadzono 2,3mln akcji pochodzących z konwersji obligacji, co może tworzyć presję podażową
- w 2011 możliwa konwersja dalszych 5,7mln akcji, co da docelową ilość akcji MCI w okolicach 66mln, obniżając jednocześnie wartość zadłużenia i powiększając kapitały własne o 50mln zł + zyski z zaoszczędzonych wypłat odsetek. Zgodnie z prognozą MCI kapitały własne na koniec 2011 mają wynieść ok. 11zł/akcję, a zatem ponad 700 mln zł.
- niekoniecznie najszczęśliwsze wypowiedzi prezesa nt. potencjalnego momentu exitu z ABC, chociaż to już jest naciągane czepialstwo
p.s. no i powiew wiosny na stronie MCI-ka
i zeby nie bylo glupich, przestepczych skojarzen jeden z artystow objasnia: 
