autor: Andrzej Cynka

źródło: GG Parkiet

Krzysztof Walarowski, prezes Cognora

źródło: Fotorzepa

źródło: GG Parkiet

+zobacz więcej zdjęć

120–150 mln zł otrzyma należący do Złomreksu Cognor za kilkanaście oddziałów, które przejmie ArcelorMittal Distribution Solutions – dowiedział się „Parkiet”

O tym, że Złomrex negocjuje z hutniczą grupą ArcelorMittal w sprawie sprzedaży części aktywów, rynek spekuluje od miesięcy. Jak udało się nam ustalić, w połowie września strony porozumiały się odnośnie do szczegółów transakcji i ma ona zostać dopięta w najbliższym czasie.

Oddziały w dzierżawę

Chodzi o część dystrybucyjną Złomreksu w Polsce, skupioną wokół giełdowego Cognora. Jak twierdzi nasz rozmówca, zbliżony do jednej ze stron transakcji, spółka, której 64,4 proc. akcji kontroluje Złomrex, ma wydzielić w formie zorganizowanej części przedsiębiorstwa kilkanaście polskich oddziałów (nie udało się nam dowiedzieć, czy wszystkie) i wydzierżawić je (nie wiemy na jak długo) spółce ArcelorMittal Distribution Solutions (AMDS), czyli dystrybucyjnemu ramieniu koncernu ArcelorMittal. Niewykluczone, że kolejnym krokiem będzie sprzedaż tych aktywów.

Jak twierdzi nasze źródło, wartość transakcji opiewa na 120–150 mln zł, co dawałoby 1,8–2,3 zł na akcję Cognora. Wczoraj kurs katowickiego dystrybutora wzrósł o 0,3 proc., do 3,26 zł. Kapitalizacja spółki wyniosła 216 mln zł.

Przypomnijmy, że w sprawozdaniu finansowym Złomreksu za II kwartał 2010 roku wartość aktywów zakwalifikowanych do sprzedaży wzrosła na koniec czerwca do 344 mln zł wobec 223 mln zł na koniec marca – czyli o 121 mln zł. Złomrex napisał w komentarzu, że do tej pozycji, która poprzednio uwzględniała aktywa nieoperacyjne (np. nieruchomości), włączył również znaczącą część aktywów związanych z działalnością dystrybucyjną w Polsce. Ich zbycie uzależnił od powodzenia negocjacji oraz uzyskania zgody rady nadzorczej Złomreksu i walnego zgromadzenia akcjonariuszy Cognora.

W sprawozdaniu Cognora pod pozycją aktywa przeznaczone do sprzedaży na koniec czerwca widnieje zaś kwota 111,6 mln zł.

Bez komentarzy

– ArcelorMittal w ostatnich latach zainwestował znaczące środki w rozwój sieci dystrybucyjnej w Polsce, m.in. w centra serwisowe w Krakowie, Bytomiu i Wałbrzychu. Zwiększyliśmy poziom zatrudnienia, ale także wydajność. W okresie powolnego wzrostu koniunktury AMDS skupia się na wzmacnianiu relacji z klientami i świadczeniu najwyższej jakości usług – mówi Sylwia Winiarek, rzeczniczka ArcelorMittal Poland, pytana o plany rozwoju segmentu dystrybucyjnego. Czy koncern planuje przejęcie placówek Cognora? – Bez komentarza – ucina Winiarek.O szczegółach zmian w grupie Złomreksu nie chce również rozmawiać Przemysław Sztuczkowski, prezes i jedyny akcjonariusz przedsiębiorstwa (wywiad z biznesmenem zamieszczamy poniżej).

Mniejsze zadłużenie

Można przypuszczać, że wpływy z dzierżawy oddziałów AMDS Cognor wykorzysta do dalszego zmniejszenia zadłużenia oraz zasilenia kapitału obrotowego. Na koniec II kwartału grupa miała zaciągniętych ponad 92 mln zł krótko- i 52 mln długoterminowych kredytów i pożyczek. Przedstawiciele Cognora przyznawali, że fatalne wyniki w bardzo udanym dla branży I półroczu (5,1 mln zł straty operacyjnej i 10,7 mln zł straty netto przy prawie 570 mln zł przychodów) to wypadkowa wysokich kosztów restrukturyzacji oraz niedoboru kapitału obrotowego, bez którego niemożliwe były duże zakupy stali.

Działalność zagraniczna

Jak mogą wyglądać wyniki finansowe Cognora po rozstaniu z polską częścią sieci handlowej? Do katowickiej spółki należy jeszcze Cognor Stahlhandel, który ma placówki w Austrii oraz Bośni, Chorwacji, Czechach, Niemczech, Rumunii, Słowenii, na Słowacji i Węgrzech. Można szacować, że w I półroczu zagraniczne spółki wypracowały około 80 proc. przychodów i zysku brutto ze sprzedaży całej grupy (odpowiednio 440 mln i 64 mln zł). Chociaż tej części Cognora nie ominął kryzys, nie boryka się ona z restrukturyzacją na taką skalę jak oddziały w Polsce.

Cognor Stahlhandel to bowiem zwarta sieć handlowa kupiona na przełomie 2006 i 2007 roku od austriackiego koncernu hutniczego Voestalpine. Polska część grupy to zlepek oddziałów kilku spółek przejmowanych w różnym czasie, które należało skonsolidować (dochodziło np. do sytuacji, że grupa miała dwa oddziały w jednym mieście).