źródło: Archiwum

Galeria Mokotów, w której udział GTC wynosił 50 proc., była jedną z kluczowych inwestycji spółki w Polsce.

źródło: Archiwum

źródło: Archiwum

+zobacz więcej zdjęć

Redakcja poleca:

• Planujemy inwestycje w Warszawie

Globe Trade Centre pozbył się swoich udziałów w Galerii Mokotów za 0,54 mld zł. Analitycy są zaskoczeni decyzją dewelopera. Notowania spółki poszybowały w górę

GTC podpisał wstępną umowę sprzedaży  50 proc. udziałów spółki Rodamco CH1, która jest właścicielem Galerii Mokotów w Warszawie. Udziały trafią do grupy Unibail Rodamco, która już teraz kontroluje pozostałą część galerii. Wartość transakcji przekracza 138 mln euro, czyli ok. 0,54 mld zł. Po odjęciu podatku i innych zobowiązań, do kasy spółki wpłynie 110 mln euro gotówki.

Dobra wycena

– Chociaż spółka wspominała wcześniej, że planuje w tym roku sprzedać jedną czy dwie nieruchomości, to decyzja o sprzedaży jednego z kluczowych aktywów w Polsce mogła zaskoczyć rynek. Transakcja powinna pozytywnie wpłynąć na bilans spółki i jej plany ekspansji – zaznacza Cezary Bernatek, analityk KBC Securities.

Pozytywnie informację odczytali także akcjonariusze spółki. Kurs akcji GTC poszybował wczoraj o 4,3 proc. i wyniósł na zamknięciu 19,25 zł.

– Według naszych szacunków GTC sprzedaje połowę udziałów galerii po cenie wyższej o około 7 proc. (15 mln euro) od wartości księgowej aktywa na koniec I kwartału. Ta kwota powinna stanowić zarobek brutto spółki. Szacujemy, że transakcja została dokonana przy relatywnie niskiej stopie kapitalizacji na poziomie 5,5 proc. – ocenia Bernatek.

Dla porównania na koniec ubiegłego roku stopa kapitalizacji (stosunek wpływów z wynajmu powierzchni do wartości rynkowej nieruchomości) dla Galerii Mokotów wynosiła 6,5 proc.

Z kolei Piotr Zybała, analityk Domu Inwestycyjnego BRE, zaznacza: – Nie spodziewamy się wykazania zarobku ze sprzedaży galerii. Spółka w ostatnim czasie wykazała znaczny zysk z rewaluacji tej inwestycji.

Sygnał dla rynku

Analitycy oceniają transakcję jako opłacalną. – Patrząc na kwotę transakcji, trudno nie stwierdzić, że spółka zrobiła korzystny interes. To dobra wiadomość dla innych spółek z branży, bo pokazuje, jak silny jest rynek. Może i za rok udałoby się uzyskać jeszcze lepszą cenę, ale przecież GTC ma w planach kolejne inwestycje, które trzeba sfinansować – mówi Maciej Wiewiórski, analityk DM IDMSA.

Do takich przedsięwzięć należy m.in. budowa nowego centrum handlowego w Miasteczku Wilanowskim w Warszawie. GTC zrealizuje projekt wspólnie z Polnordem za około 180 mln euro. Deweloper ma także w planach kolejne inwestycje w Warszawie. Niedawno kupił spółkę Centrum Światowida, a wraz z nią czterohektarową działkę w stolicy. Co na niej powstanie? – Jest za wcześnie, żeby udzielać szczegółowych informacji na ten temat – ucina Mariusz Kozłowski, członek zarządu GTC.

Umowa w rękach UOKiK

O tym, czy Unibail Rodamco faktycznie przejmie Galerię Mokotów, zadecyduje UOKiK. – Widzimy pewne ryzyko powodzenia transakcji ze strony UOKiK, gdyż Unibail Rodamco posiada udziały w kilku innych dużych galeriach w Warszawie: Złotych Tarasach, Arkadii, Warszawie Wileńskiej – zauważa Zybała. Gdy przed rokiem Unibail Rodamco kupował Arkadię, UOKiK wymusił na nim rezygnację z współzarządzania Złotymi Tarasami.

barbara.oksinska@parkiet.com