źródło: Archiwum

Krzysztof Stępień

+zobacz więcej zdjęć

Ostatnie dni przyniosły przełamanie przez wskaźnik siły relatywnej polskich akcji względem obligacji zarówno trzy-, jak i sześciomiesięcznej średniej.

Stało się tak pierwszy raz od wielu miesięcy, wobec takich sygnałów więc trudno przejść obojętnie, choć można wciąż mieć wiele wątpliwości dotyczących fundamentalnych podstaw do bardziej trwałej poprawy koniunktury na polskim rynku akcji. Trzeba jednak brać pod uwagę czynnik zwiększonej płynności w systemie finansowym, jaki pojawił się w następstwie działań banków centralnych na świecie, a szczególnie EBC, który dostarczył bankom taniego kapitału. Ewidentnie poprawia on bilans przepływu środków na rynkach ryzykownych aktywów. W warunkach, gdy rośnie przekonanie, że kryzys zadłużeniowy w Europie udało się opanować, a bieżące dane gospodarcze nawet jeśli zaskakują in minus, to nie na tyle, by podkopać nadzieje na stopniową poprawę koniunktury gospodarczej, jest to tym łatwiejsze.