Analitycy DM BOŚ podnieśli cenę docelową akcji dystrybutora leków do 75,3 zł z 64 zł. W dalszym ciągu zalecają kupno walorów. We wtorek po godz. 10 papiery spółki taniały o 0,35 proc., do 57,3 zł. Przypomnijmy, że w ubiegłym tygodniu Korporacja Inwestycyjna Polskiej Farmacji, spółka założycieli Pelionu – Jacka Szwajcowskiego i Zbigniewa Molendę ogłosiła wezwanie na 8,27 mln walorów po 52,33 zł dających ponad 45 proc. głosów na walnym.

Według szacunkowych danych w 2016 r. Pelion zanotował 5 mln zł zysku netto, 72,6 mln zysku operacyjnego, 130,5 mln zł EBITDA oraz 9,2 mld zł przychodów. Broker szacuje, że w tym roku spółka wyraźnie poprawi rezultaty. Spodziewa się 44,5 mln zł zysku netto, 96,6 zysku operacyjnego, 159,4 mln zł EBITDA oraz 9,5 mld zł obrotów.

„Wcześniej podane wyniki wstępne Spółki zostały już włączone do naszego modelu finansowego, teraz aktualizujemy go o nowe dane, wśród których najważniejszą wydaje się redukcja długu netto. Dług netto Spółki (z faktoringiem) w wysokości 530 mln zł okazał się niższy od naszych oczekiwań (prognozowaliśmy 606 mln zł na koniec 2016 roku). Zmodyfikowaliśmy lekko nasze prognozy EBITDA i wyniku operacyjnego na 2017 rok. Na podstawie prawie 30% wzrostu r/r całorocznego zysku na sprzedaży w 2016 roku wnioskujemy, że przeprowadzono pewne działania restrukturyzacyjne i liczymy na więcej efektów restrukturyzacji w br., tym bardziej, że rynek farmaceutyczny powinien być mocny." – pisze Sylwia Jaśkiewicz, autorka rekomendacji.

„Pelion posiada około 900 aptek własnych i zakładając, że 1 apteka jest warta średnio 1 mln zł, otrzymujemy 900 mln zł. Wartość firmy (EV) wynosi 1 176 mln zł, co przekłada się na 276 mln zł przypadające na biznes hurtowy i całą resztę. Zakładając zysk operacyjny na działalności hurtowej rzędu 75 mln zł (64 mln zł po 3 kwartałach 2016) otrzymujemy wskaźnik EV/EBIT poniżej 4. Czy pozostałe działalności są warte mniej niż 0?" – pyta retorycznie Jaśkiewicz.