Na swoich stronach spółka Gremi Media SA wykorzystuje wraz z innymi podmiotami pliki cookies (tzw. ciasteczka) i inne technologie m.in. w celach prawidłowego świadczenia usług, odpowiedniego dostosowania serwisów do preferencji jego użytkowników, statystycznych oraz reklamowych. Korzystanie z naszych stron bez zmiany ustawień przeglądarki oznacza wyrażenie zgody na użycie plików cookies w pamięci urządzenia. Aby dowiedzieć się więcej o naszej polityce prywatności kliknij TU.

PARKIET.COM

Inne serwisy



parkiet.tv

#PROSTOzPARKIETU: Ta hossa nie ma długoterminowej perspektywy

Piotr Zając 17-02-2017, ostatnia aktualizacja 18-02-2017 00:34
Wielkość tekstu: A A A
źródło: parkiet.com
źródło: parkiet.com

Gościem piątkowego Parkiet TV był Marcin Kiepas, główny analityk Fundacji FxCuffs. Rozmawialiśmy o aktualnej sytuacji rynkowej, o czynnikach sprzyjających zwyżkom i czynnikach, które mogą tej zwyżce przeszkodzić.

Powoli przyzwyczajamy się już do giełdowej zieleni. Czy zwyżki na GPW to prawdziwa hossa, czy tylko jednorazowy wyskok notowań?

Myślę, że to jednorazowy epizod, ale przeciągający się w czasie. Proszę zauważyć, że od wyborów w Stanach Zjednoczonych mocno zwyżkują największe światowe giełdy, a ich śladem podążyły też rynki wschodzące. Zwiększyły się apetyty na ryzyko i na rynkach pojawił się kapitał. Korzysta na tym GPW – nasze indeksy notują już kilkunastoprocentowe zwyżki na przestrzeni ostatnich miesięcy.

Donald Trump dał rynkom zielone światło, mówiąc o stymulacji fiskalnej. Z drugiej jednak strony Fed zacieśnia politykę monetarną, co teoretycznie powinno działać na niekorzyść giełd.

Fed podnosi stopy, ale patrząc globalnie one większości dużych gospodarek są wciąż bardzo niskie. EBC trochę ograniczy aktywów, ale wciąż ten skup będzie kontynuował i są oczekiwania, że zostanie on przedłużony. Bank Anglii i Bank Japonii cały czas prowadzą luźną politykę pieniężną. Na rynkach jest więc masa taniego pieniądza. A skoro giełdy dostają i monetarne i fiskalne impulsy, to nie ma się co dziwić, że obserwujemy zieleń na rynkach.

W takim razie jak długo potrwa jeszcze ten jednorazowy wyskok?

Moim zdaniem WIG20 ma jeszcze co najmniej 100 pkt do pokonania, a więc za cel przyjmuję okolicę 2300 pkt. Wspiera go technika (wybicie z konsolidacji, złoty krzyż) i fundamenty (gospodarze przyspieszenie widoczne w odczytach makro). Strach o rodzimą gospodarkę okazał się trochę przesadzony. Poza tym mamy odbicie w sektorze bankowym, który stanowi o sile WIG20.

Dlaczego te czynniki, o których pan mówi – i tani pieniądz na rynkach globalnych i dobre fundamenty naszej gospodarki, nie miałyby zapewnić, prawdziwej, długoterminowej hossy?

Potrafię sobie wyobrazić, że spora grupa małych i średnich spółek pozostanie silna w szerszym horyzoncie czasowym, ale generalnie w ujęciu długoterminowym pozostaje sceptycznie nastawiony. Dlaczego? Bo wciąż jesteśmy w koszyku rynków wschodzących i kapitał, który do nas płynie jest znacznie mniejszy niż ten obecny na głównych rynkach. Widać to, gdy popatrzymy gdzie jest S&P500, a gdzie jest WIG20. Na Wall Street codziennie słyszymy o nowych rekordach. Ten rynek jest bardzo wysoko i myślę, że zbliża się etap realizacji zysków, który pociągnie za sobą rynki wschodzące. Ponadto obawiam się Trumpa i jego odwrotu o globalizacji w kierunku ochrony własnych, amerykańskich interesów. Takie postępowanie polityczne nie sprzyjałoby zagranicznym partnerom handlowym. Dlatego uważam, że nie będzie kilkuletniej hossy, ale raczej kilkumiesięczne skoki notowań przerywane okresami silniejszej dekoniunktury. Myślę, że w obecnej sytuacji większość pozytywnych czynników jest już w cenach, a ryzyka czają się za rogiem.

...
Poprzednia
1 2

Przeczytaj więcej o:  Fundacja FxCuffs , Marcin Kiepas , Parkiet.tv , parkiettv , #PROSTOzPARKIETU

parkiet.com
Żadna część jak i całość utworów zawartych w dzienniku nie może być powielana i rozpowszechniana lub dalej rozpowszechniana w jakiejkolwiek formie i w jakikolwiek sposób (w tym także elektroniczny lub mechaniczny lub inny albo na wszelkich polach eksploatacji) włącznie z kopiowaniem, szeroko pojętę digitalizację, fotokopiowaniem lub kopiowaniem, w tym także zamieszczaniem w Internecie - bez pisemnej zgody Gremi Media. Jakiekolwiek użycie lub wykorzystanie utworów w całości lub w części bez zgody Gremi Media lub autorów z naruszeniem prawa jest zabronione pod groźbą kary i może być ścigane prawnie.
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami "Regulaminu korzystania z artykułów prasowych". Formularz zamówienia można pobrać na stronie www.rp.pl/licencja.
Rekomenduj artykuł, oddano głosów: 

Prosto z Parkietu