źródło: GG Parkiet

źródło: GG Parkiet

Branże w pigułce

+zobacz więcej zdjęć

Redakcja poleca:

• Zyski firm rosły, ale wolniej

Na stronach dzisiejszego dodatku "Wyniki spółek III kwartał 2011" przedstawiamy szczegółowe wyniki finansowe firm notowanych na warszawskiej giełdzie. Omawiamy także kondycję 12 wybranych branż, które wypracowują zdecydowaną większość dorobku wszystkich giełdowych przedsiębiorstw.

W analizie dokonań i sytuacji finansowej poszczególnych sektorów tradycyjnie posłużyliśmy się zaczerpniętą z dojrzałych rynków metodologią, zgodnie z którą przedstawiamy zmiany wyników nie w zwyczajowym ujęciu kwartał do kwartału, lecz jako zmianę sumy rezultatów w czterech kolejnych kwartałach względem poprzednich czterech kwartałów. Taka metodologia „sumy kroczącej" pozwala uchwycić długoterminowe tendencje i zestawić je z tendencjami w gospodarce, nie ograniczając się do wydarzeń w pojedynczych kwartałach (ta sama metoda stosowana jest zresztą powszechnie przy wyliczaniu zysków na akcję).

Do jakich wniosków prowadzi taka metoda analizy? Jeśli chodzi o spółki giełdowe jako całość, III kwartał br. przyniósł kontynuację pozytywnych tendencji. Szybko rosły zyski operacyjne, w umiarkowanym tempie poprawiły się wyniki netto. Byłoby jeszcze lepiej, gdyby nie fatalny wpływ osłabienia złotego na osiągnięcia takich gigantów, jak firmy naftowe czy TVN, które musiały przeszacować w górę wartość zadłużenia denominowanego w walutach obcych.

Tak dzielimy branże

Spółki są podzielone na branże na zasadach zbliżonych do Global Industry Classification Standard (stosowanych przez firmy Standard & Poors oraz MSCI/Barra). W przydziale spółki do danej branży decydujące znaczenie miały przychody ze sprzedaży. Dzięki temu podziałowi łatwiejsze jest porównywanie osiągnięć krajowych spółek z dokonaniami firm działających na rynkach zagranicznych.

DANE W TEKSTACH STANOWIĄ SUMĘ CZTERECH KOLEJNYCH KWARTAŁÓW

Zmiany wyników obliczono, porównując dane za okres IV kw. 2010 r. – III kw. 2011 r. z danymi za okres III kw. 2010 r. – II kw. 2011 r. LEGENDA:

ROS (rentowność sprzedaży) = (zysk netto/przychody ze sprzedaży) x 100 proc.;

marża EBIT (marża operacyjna) = (zysk operacyjny/przychody ze sprzedaży) x 100 proc.;

ROE (rentowność kapitałów własnych) = (zysk netto/kapitał własny) x 100 proc.

W tabelach liczba spółek, które zwiększyły zysk netto, dotyczy tylko firm spełniających dwa kryteria: suma zysków za cztery kolejne kwartały na koniec III kw. 2011 r. była wyższa niż na koniec II kw. 2011 r. i obie sumy były dodatnie;

S – raporty skonsolidowane;

J – raporty jednostkowe.