Prawo: Dalsza krytyka projektu resortu finansów

Krytykowany przez oferujących projekt nowelizacji ustawy o ofercie publicznej zgłoszony przez Ministerstwo Finansów doczekał się kolejnych uwag.

Publikacja: 14.01.2019 07:00

Prawo: Dalsza krytyka projektu resortu finansów

Foto: Adobestock

Przypomnijmy, że projekt zakłada, że wszystkie emisje obligacji miałyby mieć charakter publiczny, a jeśli dany emitent miałby przeprowadzać więcej niż jedną emisję obligacji w roku kalendarzowym, memorandum informacyjne lub prospekt pozwalające na przeprowadzenie każdej kolejnej musiałby być zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego.

Narodowy Bank Polski postuluje, by ze zmian wyłączyć inwestorów instytucjonalnych, do których trafia większość emisji obligacji (ok. 95 proc.), dla których zatwierdzenie dokumentów emisyjnych przez KNF jest pozbawione praktycznego znaczenia (decyzja Komisji nie chroni wszak inwestorów przed ryzykiem inwestycji, a poprawność formalną emisji i tak muszą ocenić samodzielnie). Z kolei według przedstawicieli Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami projektowane zmiany uniemożliwią przeprowadzanie emisji obligacji w kilkumiesięcznych odstępach, a jednocześnie nie zablokują możliwości dokonywania ofert skierowanych do mniej niż 150 inwestorów w odstępach kilkutygodniowych. IZFiA uznała więc zapisy noweli za niewłaściwe, a przyjęty już wcześniej pakiet ustaw o wzmocnieniu roli nadzoru zapobiegnie nadużyciom (zgodnie z nim powstanie centralne i jawne repozytorium wszystkich emisji obligacji). Związek Banków Polskich uważa z kolei, że projektowane zapisy uniemożliwią przeprowadzanie emisji obligacji samorządom, tego samego obawia się też Ministerstwo Inwestycji i Rozwoju. Swoje stanowisko przedstawiło też pięć największych banków, które tylko w 2017 r. przeprowadziły 3,1 tys. emisji obligacji – one także obawiają się wydłużenia okresu pozyskania finansowania. Projekt skrytykowało również Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych oraz Konferencja Przedsiębiorstw Finansowych.

Artykuł dostępny tylko dla subskrybentów parkiet.com

Kontynuuj czytanie tego artykułu w ramach subskrypcji Parkiet.com

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Obligacje
Obligacje solidnie pracują
Obligacje
Szalony kwartał na rynku publicznych emisji obligacji
Obligacje
Rentowności na szczytach, ale polskie obligacje cieszą się wzięciem
Obligacje
Mieszane sygnały
Obligacje
Takiego popytu na polskie obligacje skarbowe jeszcze nie było
Obligacje
Resort finansów uplasował obligacje na kwotę 8 mld dol. "Największa emisja Polski na rynku dolara"