Niskie obroty kolejnym problemem maluchów

Jeśli firma jest dobra, mała płynność jej nie dyskwalifikuje.

Publikacja: 31.07.2018 13:00

Niskie obroty kolejnym problemem maluchów

Foto: Fotorzepa, Andrzej Cynka

W I półroczu łączna wartość obrotu akcjami na głównym rynku GPW spadła o prawie 26 proc. rok do roku. Jednak w przypadku małych spółek, zaliczanych do indeksu sWIG80, spadek średnich obrotów w przeliczeniu na sesję był jeszcze większy i sięgnął około 37 proc. – wynika z naszych szacunków.

Jeszcze gorzej było poza tym indeksem. Łącznie w przypadku 134 firm w I półroczu średnie obroty ich akcjami w przeliczeniu na jedną sesję były niższe niż 10 tys. zł. Niska płynność małych firm, obok silnej ich przeceny, trwającej od ponad roku, to kolejny problem tego segmentu rynku. – Brak dopływu kapitału do OFE i TFI to główne przyczyny niskiej płynności mniejszych spółek. Do tego dochodzi mniejsze zainteresowanie ze strony inwestorów indywidualnych, którzy kierują się na modne inwestycje i spekulację – forex, kryptowaluty czy obligacje korporacyjne – wyjaśnia Seweryn Masalski, zarządzający w MM Prime TFI.

Niska płynność zwykle negatywnie wpływa na notowania firm, zwiększa dyskonto i oczekiwaną premię za ryzyko. – Poza tym mała płynność powoduje, że notowania tych firm „przereagowują" niektóre negatywne informacje i spadają po 20–30 proc. przy niewielkich obrotach – dodaje Jakub Menc, zarządzający w Skarbcu TFI.

Nie można jednak tłumaczyć przeceny małych spółek tylko ich niską płynnością. – Spadki ich notowań to głównie skutek słabych wyników – mówi Marcin Materna, dyrektor działu analiz w Millennium DM.

Eksperci wskazują, że wyceny małych firm są bardzo niskie i choć można je kupować za półdarmo, to inwestorzy robią to bardzo ostrożnie, bo niska wycena może się utrzymać jeszcze długo, zwłaszcza jeśli może przeważać podaż akcji.

Analizy rynkowe
Bessa w pełnej okazałości
Gospodarka krajowa
Stopy nie muszą przewyższyć inflacji, żeby ją ograniczyć
Analizy rynkowe
Spadki na giełdach boleśnie uderzają w portfele miliarderów
Analizy rynkowe
Dywidendy nie takie skromne
Analizy rynkowe
NewConnect: Liczba debiutów wyhamowała
Analizy rynkowe
Jesteśmy na półmetku bessy. Oto trzy argumenty